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行業(yè)資訊 保險股-保險股估值須打破收支不平

摘要：近日保險股延續(xù)強勢集體攀升，投資者面對如此漲勢，最大的困惑卻是保險股的估值不看PB和PE，高高在上的股價和通常都很低的EPS對應(yīng)不起來，漲或者跌有點摸不著頭腦。那么保險股到底看什么呢？保險股有：sh601318中國平安、sh601601中國太保、sh601628中國人壽。為什么要投資保險股？整體上看保險公司現(xiàn)在已經(jīng)形成了寡頭化的競爭結(jié)構(gòu)，除非政策采取大量設(shè)立保險公司的做法，否則行業(yè)龍頭的領(lǐng)先地位不會根本改變。中國有100多家證券公司，有不到100家的基金公司，有接近100家的保險公司，根據(jù)主要的金融機構(gòu)大體都是100家的經(jīng)濟特征，可以推測中國的保險公司大體是以100家作為一個限量，而保險公司現(xiàn)在已經(jīng)是100家了，所以近期不太可能再大量涌現(xiàn)新的保險公司。任何一個成長股，必須根要扎在一個好的行業(yè)中，好的行業(yè)的概念是需求無限增長，供給相對集中，而且這個行業(yè)的盈利模式比較簡單?，F(xiàn)在，保險業(yè)就屬于這種情況。中金公司長期研究保險股的分析員周光認為，中國內(nèi)地保險業(yè)最大的好處在于：最大的成本來自于代理人的傭金，這是被國家卡死的——保險代理人最高只能拿一期的40%，如果在香港、臺灣地區(qū)，則是超過100%——保險公司最難控制的一塊費用，國家?guī)湍憧刂屏?。所以，在?nèi)地一定是保單賣得越多，公司賺錢越多。另外，還有2.5%的預(yù)定利率。就是說，無論資金成本還是銷售成本國家都給你控制好了，剩下唯一的就是把這個東西賣出去，賣得越多，賺得越多。同時，保險公司又面臨很好的投資環(huán)境，投資收益率在上升，利差在擴大，總的環(huán)境對保險公司非常有利。這在全世界都是得天獨厚的。從1980年到2007年，中國的保費收入年均增長了30%。根據(jù)國際保險發(fā)展歷史資料顯示：人均GDP在2000至10000美元之間，保費增長率可以達到15％至20％。現(xiàn)在中國人均GDP為3000美元，考慮到人口基數(shù)龐大，保費增長率可能會高于20%。保險股看什么？投資保險股，到底看保費增長，還是每股收益？投資收益率，還是新業(yè)務(wù)價值利潤率？其實，細究起來也沒那么復(fù)雜。投資者最大的困惑是保險股的估值不看PB和PE，高高在上的股價和通常都很低的EPS對應(yīng)不起來，漲或者跌有點摸不著頭腦。美國的保險股是看PB和PE的。國內(nèi)目前廣泛采用的內(nèi)涵價值法是歐洲發(fā)明的，但在全球擴張得很快。美國為什么可以用PB和PE估值呢？因為美國的保險公司上市的歷史很長，經(jīng)營比較穩(wěn)定，投資人就把它當(dāng)做資產(chǎn)管理公司看待?？梢杂?0年或更長時間平均的PB和PE來參考，得出合理的估值來。而國內(nèi)的保險公司的價值主要體現(xiàn)在保費的增長上，而其每股收益和凈資產(chǎn)變化都比較大，沒有太大的參考價值。內(nèi)地險企上市歷史最長的國壽，從2003年登陸H股算起，也才5年，5年的平均值還不具有參考價值。換個角度，從保費增長看，國外保險公司的保費增速是很慢的，就沒有成長性。等到國內(nèi)保險公司保費增長很慢時，估值方法也會調(diào)整為美國的方法。眼下，國內(nèi)保險公司還遠沒到那個階段。從根本上說，國內(nèi)保險股估值方法之所以特殊，正是源于其成長性，這種成長性將保險會計準(zhǔn)則中的收入和費用不匹配的原則大大地放大了。保險股的會計準(zhǔn)則不同于其他行業(yè)，監(jiān)管層關(guān)心的是企業(yè)的正常償付能力，因此要求先把負債做足，利潤要后續(xù)慢慢釋放出來。舉一個小例子，一家新成立的保險公司第一年賣出兩張期交的保單，賬面肯定體現(xiàn)為虧損，因為80%的費用是在第一年支付的。那么能不能當(dāng)年就在利潤表上體現(xiàn)為盈利呢？如果簡單以收入和費用匹配的原則來做賬是可以的。但是，保險的會計準(zhǔn)則不允許。內(nèi)涵價值這種估值方法，是把估值分為兩部分，即內(nèi)涵價值和評估價值。內(nèi)涵價值代表公司的現(xiàn)有價值，即清算價值，等于調(diào)整后的凈資產(chǎn)加上有效業(yè)務(wù)價值，有效業(yè)務(wù)價值就是已經(jīng)賣出的保單的價值。保險股的估值必須打破收入與費用不匹配的問題，用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法可以解決。這在道理上說起來很簡單，大家也都認同。但其實很難做，因為這相當(dāng)于讓你預(yù)測一下你這輩子還能掙多少錢。要計算這個公司永續(xù)存在可以創(chuàng)造多少價值，這就更難了。目前業(yè)內(nèi)分析師通常采用算出過去一年所賣掉保單的業(yè)務(wù)價值，然后乘以10倍、20倍或30倍。粗看起來這個倍數(shù)很保守，但中國內(nèi)地保險股現(xiàn)在還處在青少年時期，屬于長得比較快的時期，這種增長速度能持續(xù)多久還很難說。
對投資收益率是否太過關(guān)注？從長遠看，這種關(guān)注有道理。畢竟，保費增長并不是目標(biāo)，只是增加了低成本的負債而已，只有把錢運用起來，即通過投資轉(zhuǎn)化為利潤，這才是實現(xiàn)了股東價值。否則可能規(guī)模越大虧損越多，就像AIG。三家保險公司不僅僅要比拼保費增速，也要比拼投資能力，投資人可能以后會更重視投資能力的穩(wěn)定性的問題。也就是說，當(dāng)前利益與長遠利益要平衡的看。投資收益率預(yù)期，還可以用來解釋三只保險股A-H股折價溢價關(guān)系。海通證券保險業(yè)分析師潘洪文總結(jié)的規(guī)律是：牛市時候A股表現(xiàn)為溢價，熊市時又表現(xiàn)為折價。有時候這邊漲得多點，有時候那邊漲得多點，但另一邊會跟上。對于A股的溢價，周光的解釋是：“溢價并不是來自于稀缺性，我認為主要來自對未來投資收益率預(yù)期的不同。國內(nèi)投資者的預(yù)期要明顯比國際投資者樂觀。”長江保險業(yè)分析師李聰認為：內(nèi)地投資者更急功近利，股市的周期波動大，基金的持股時間比較短，造成A股保險股的波動也比較大，H股相對穩(wěn)定一些。短期來看，兩地保險股股價會互相牽制，且H股會起到更大的作用，A股股價不可能脫離H股瘋跑。這在這次反彈中得到驗證：平安A股股價超越H股股價之后，保持的時間很短，隨即大幅調(diào)整，對H股由溢價轉(zhuǎn)為折價了。國壽為什么溢價？平安模式好還是國壽模式好？相信這是很多投資人都會有的困惑。市場其實已經(jīng)做出了回答，國壽相對于平安和太保的溢價是一個常態(tài)。平安有三成多業(yè)務(wù)是非保險業(yè)務(wù)，如果算上財險部分，非壽險部分就更多了。保險公司之所以給予高估值，是因為投資人對壽險業(yè)務(wù)成長性的看好。所以國壽一直享受估值溢價，這是不可挑戰(zhàn)的。國內(nèi)壽險行業(yè)未來20年或許能達到30%的年增長率，但這樣的速度對于銀行業(yè)務(wù)或券商業(yè)務(wù)是不可想象的。平安的綜合金融控股模式，市場其實是給予折價，而非溢價。從國外金融業(yè)的歷史來看，這樣的模式還沒有成功的先例。從經(jīng)驗的角度看，在牛市時，平安可能更受歡迎一些，因為其銀行與證券業(yè)務(wù)能貢獻較好的利潤，這是立竿見影體現(xiàn)在每股收益里的。還有一個角度可以解釋平安的折價。資本市場對于混合經(jīng)營公司通常是有一個折扣，而不是溢價。因為專業(yè)的投資者傾向于自己做資產(chǎn)配置，而不是讓上市公司幫自己做配置。如果讓投資者自己選的話，不如去買最好的銀行股，最好的券商股，最好的保險股，為什么一定要買平安呢？如果協(xié)同效應(yīng)不強的話，那么很可能1+1＜2。而且從信息披露的角度看，平安只有在年報中才做部分信息披露，非壽險業(yè)務(wù)的披露程度不如單純的銀行或券商做得細致周到。個股影響排座在對具體公司影響程度這一點上，券商研究員的觀點比較統(tǒng)一。招商證券羅毅分析，中國人壽和中國太保由于傳統(tǒng)險占比較高，且新業(yè)務(wù)利潤對費用上升較為敏感，所受影響大于中國平安，新保單利潤下降5%左右；考慮續(xù)期保單利潤的釋放，對公司的整體影響3%左右；短期沖擊不大，但需要注意過度競爭導(dǎo)致的利率風(fēng)險。國泰君安證券研究員彭玉龍對保險公司受這一政策影響的排序(不利影響從小到大)為：中國平安、中國太保、中國人壽。國信證券邵子欽的排序亦是如此。投資策略現(xiàn)分歧首先，分析師們難以判斷保險市場將出現(xiàn)的變化。國泰君安證券研究員彭玉龍分析，若出現(xiàn)惡性競爭，可能帶來利差損風(fēng)險；若競爭比較理性，可以實現(xiàn)以量補價。1999年保險監(jiān)管部門規(guī)定壽險保單預(yù)定利率不超過年復(fù)利2.5%。當(dāng)時利率不斷下調(diào)，這一規(guī)定及時終結(jié)了壽險公司的利差損，為壽險業(yè)在此后的低利率年代積累了很有價值的保單。目前只是放開傳統(tǒng)險的預(yù)定利率，在分紅險和萬能險占主導(dǎo)地位的目前市場環(huán)境下，還難以出現(xiàn)系統(tǒng)的利差損風(fēng)險，但終結(jié)了保險只賺不虧理念。如果傳統(tǒng)險市場出現(xiàn)惡性競爭，定價利率不斷攀升并導(dǎo)致其規(guī)模迅速擴大，則在低利率市場環(huán)境下利差損很可能卷土重來。雖然監(jiān)管部門設(shè)定了3.5%的法定準(zhǔn)備金折現(xiàn)率上限，但其隱含的意思是“我只管你有沒有本錢，不管你虧不虧”。因為壽險保單的期限很長，虧損可能在很多年后才顯露出來。接著，在市場可能發(fā)生的變化上，分析師給出的應(yīng)對策略大相徑庭。投資策略上，國泰君安證券建議暫時回避保險股，若市場對這一消息的負面解讀過度，可擇機買入。招商證券對保險業(yè)的評級亦是中性。華泰聯(lián)合證券研究所李聰考慮到目前保險股估值較為便宜，認為對于股價影響的空間相對有限，長期來看維持“增持”的評級，但短期內(nèi)給予“中性”的評級，等待更好時機。國信證券則維持保險業(yè)“推薦”評級，對非高利率傳統(tǒng)險占比低的中國平安維持“推薦”評級。
 

#保險行業(yè)

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 保險定價利率市場化方案或近期出臺

摘要：知情人士昨日向上海證券報記者透露，保險業(yè)人身險（壽險、健康險、養(yǎng)老險）定價利率市場化改革方案基本敲定，有望近期落地推出。不過，保險定價利率市場化改革初期可能僅放開傳統(tǒng)險的定價利率。保險業(yè)資深人士認為，從目前僅放開貸款利率的政策來看，漸進式利率市場化改革已基本定調(diào)，這樣的基調(diào)也可能傳導(dǎo)至保險行業(yè)，即短期內(nèi)采取穩(wěn)健的保險利率市場化改革方案，也就是先放開傳統(tǒng)險定價利率。“定價利率管制的放開，意味著人身險公司在定價權(quán)上將擁有自主權(quán)和靈活性。從長期來看，雖然定價利率的放開會導(dǎo)致傳統(tǒng)險利潤率受到影響，但保費價格的降低將有助于提高保險產(chǎn)品吸引力，有助于改革保險機構(gòu)經(jīng)營方式、提高資源配置效率，提升整個保險行業(yè)競爭力。”保險業(yè)人士說。實際上，金融領(lǐng)域市場化改革都會對行業(yè)利益格局產(chǎn)生影響。貸款利率放開，也會波及保險行業(yè)。海通證券認為，短期看，利率市場化后高等級信用債利率或向下，對保險投資端貢獻正面。中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇認為，貸款利率市場化還利于銀保復(fù)蘇。

#金融 #保險行業(yè) #人壽保險 #政策法規(guī)

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 保險內(nèi)勤變前線全員銷售應(yīng)對市場低迷

摘要：保險業(yè)今年來顯著遭受經(jīng)濟形勢、銀保新政以及退保的沖擊，據(jù)媒體報道，泰康人壽湖北分公司約800名內(nèi)勤人員，裁員規(guī)模約6%，而個別險企的內(nèi)勤人員只減少到1、2人，保險公司員工的壓力也越來越大，有部分保險公司將內(nèi)勤變前線，全員上陣，以應(yīng)對不景氣的行業(yè)環(huán)境。今年以來，投資環(huán)境的不利以及投資渠道的狹窄，導(dǎo)致保險公司業(yè)績也不盡如人意。剛剛出爐的上市金融機構(gòu)半年報顯示，保險公司相比較證券、銀行、信托等行業(yè)，薪酬排名是最末一位。與此同時，保險公司業(yè)務(wù)下滑、投資市場低迷，使得保險公司凈利潤下滑，這也讓很多保險公司開始一輪裁員瘦身，對業(yè)務(wù)貢獻度有限的內(nèi)勤人員首當(dāng)其沖。保險公司上半年人均僅7萬行業(yè)薪酬逐年增長是正常規(guī)律，上半年，保險行業(yè)薪酬整體是上漲的，但上半年人均薪酬僅7.02萬，相比信托行業(yè)的26.7萬相去甚遠。“這還是和高管的薪酬進行平均之后，普通員工賺得并不多。”一位北京壽險公司員工告訴記者。記者從保險公司半年報中看到，中國平安（601318）、新華保險（601336）、中國太保（601601）、中國人壽（601628）四大上市保險公司上半年實現(xiàn)凈利潤281.36億元，去年同期為333.12億元，下降15.54%。數(shù)據(jù)顯示，四家保險公司上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比均上漲超10%，其中中國平安同比漲幅高達61%，但其中應(yīng)有與深發(fā)展合并的因素；而新華保險、中國太保、中國人壽上半年薪酬分別同比上漲15.9%、17.3%、11.7%。太保上半年凈利潤同比下降54%，上半年公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金總額達56.1億元，而去年同期為47.8億元，同比增幅達17.3%。盡管如此，保險公司的人均薪酬與銀行、券商、信托業(yè)相比，排名最后。僅按以上四家公司員工總數(shù)和今年上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金總額來計算，上半年人均薪酬僅7.02萬。裁員潮波及內(nèi)勤人員利潤下滑和市場的波動必然對公司決策產(chǎn)生影響。今年以來，一波裁員潮沖擊著保險公司。對于裁員這件事，很多保險公司三緘其口，并不承認規(guī)模裁員，認為每年人員變動非常正常。然而畢竟裁員已經(jīng)在悄悄進行了。北京一家排名靠前的壽險公司知情人士告訴記者，目前雖然北京分公司并沒有裁員，但是總公司今年以來已經(jīng)在很多地區(qū)進行了裁員，尤其是內(nèi)勤人士，有的分支公司僅僅保留了有限的幾個人。這些沒有被裁員波及的員工日子也不好過，要一個人同時承擔(dān)多個人的工作。一家保險公司的中層告訴記者，目前在外省布局的新公司，對內(nèi)勤部門精簡的權(quán)限已經(jīng)上收到總部，減少了崗位設(shè)置，以達到減員增效的目的。前幾年，由于新公司，特別是外資保險開業(yè)，大量挖角人才，核心崗位開出的薪酬成本過高，而這個運營成本是超出公司承受能力的。此次裁員，前期薪酬較高的公司裁員也比較多。記者從中報中獲悉，截至2012年中期，四大上市險企中，兩家出現(xiàn)了一定營銷員數(shù)量的下滑。但是，由于代理人和營銷員隊伍相對獨立，基本只拿很少底薪，薪酬全靠單子的傭金。因此，保險業(yè)的裁員潮對保險公司銷售最前端這部分人影響不大。內(nèi)勤也有銷售指標(biāo)銷售乏力，已經(jīng)是保險行業(yè)一個不爭的事實。小風(fēng)（化名）在一家壽險公司做內(nèi)勤工作，主要負責(zé)客戶服務(wù)。不過，小風(fēng)說，公司的規(guī)模有限，所以對內(nèi)勤人員也有銷售任務(wù)。“今年壓力特別大，每個人的任務(wù)不一樣，一般都在一萬元左右，讓我們?nèi)ベu。”小風(fēng)告訴記者，以往也有這樣的銷售任務(wù)，但是以前公司業(yè)務(wù)好，內(nèi)勤人員的壓力就小，而今年銷售人員手里的保單都賣不掉，內(nèi)勤人員就更難賣了。“我們做內(nèi)勤的社會關(guān)系本來就很簡單，只好找親戚、朋友，弄得親戚看到我都怕了。”小風(fēng)說，幸好有個朋友介紹了一個客戶給自己，把自己的任務(wù)給完成了，否則還真不知道該怎么辦。她透露，有的同事實在沒辦法，只好自己倒貼一點，“反正也是保險，買了也不是沒有回報的，放在那里也不會虧。”說到這里，小風(fēng)挺不好意思的，她說：“其實也不知道如果真的完成不了這個任務(wù)，公司會怎么辦，但是大家都是盡量來完成。”攤派任務(wù)只為保業(yè)績實際上，保險公司給內(nèi)勤人員攤派任務(wù)并非個例。有業(yè)內(nèi)人士稱，尤其是在行業(yè)不景氣的時候，這種給非銷售人員攤派任務(wù)在一些中小壽險公司十分普遍。今年初，安邦保險就曾出現(xiàn)過強制員工購買保險事件。前不久，上海媒體也曝出，上海一家剛成立不久的壽險公司分公司，最近召集部門負責(zé)人開會，會上提出內(nèi)部攤派計劃，即讓員工購買自家保險。雖然沒有明文強制，但在該公司內(nèi)部員工看來，由于將與員工年終考核體系相掛鉤，攤派此舉形同“半強制”。據(jù)報道，該公司一些部門、一些員工由于無法消化沉重的攤派任務(wù)，而無奈將此轉(zhuǎn)嫁于自己的親朋好友。一家大型壽險公司人士告訴記者，以前在業(yè)績不錯的時候，讓員工購買自家保單或者給內(nèi)勤人員下任務(wù)，都是為了沖規(guī)模，而現(xiàn)在則更多的是保業(yè)績。一位保險代理人戴先生告訴記者，以前一個業(yè)務(wù)員一個月賣五份保險，而現(xiàn)在一個業(yè)務(wù)員一個月賣出一兩份也就不錯了，很多業(yè)務(wù)員一個月都不開張。
 

#保險行業(yè) #保險資訊

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 金融去杠桿化 保險業(yè)不變應(yīng)萬變

摘要：受宏觀經(jīng)濟和國際環(huán)境影響，中國踏上了去杠桿的路途。隨著6月份“錢荒”問題的出現(xiàn)，各行業(yè)也紛紛掀起對杠桿率的討論，金融業(yè)首當(dāng)其沖。保險行業(yè)是否存在杠桿過高的問題？去杠桿化操作將給保險行業(yè)帶來哪些影響？業(yè)內(nèi)人士表示，中國保險行業(yè)杠桿率不高，不需要去杠桿化操作，否則將不利于行業(yè)和市場的發(fā)展。

金融業(yè)去杠桿啟動

2008年金融危機后，全球開始有意識地去杠桿化，而中國則出現(xiàn)了加杠桿的潮流。為了刺激經(jīng)濟的發(fā)展，中國政府推出了四萬億救市計劃，這些加杠桿的操作，幫助中國經(jīng)濟成功保八，但是，隨著操作的深入，也帶來了一些問題，特別是地方政府債務(wù)等領(lǐng)域，出現(xiàn)杠桿過高的風(fēng)險，杠桿化操作也走到了十字路口。事實上，新一屆政府為中國制定的經(jīng)濟增長計劃，其核心內(nèi)容即“不出臺刺激措施、去杠桿化和結(jié)構(gòu)性改革，以短痛換取長期的益處”。專家指出，從目前中國的情況來看，去杠桿化是以“陣痛”換取長期健康發(fā)展的必要之舉。而6月份席卷金融業(yè)的“錢荒”問題，也被解讀為央行力主去杠桿。“錢荒”也給銀行敲響了警鐘，商業(yè)銀行開始對表外業(yè)務(wù)進行去杠桿化操作，對影子銀行業(yè)務(wù)進行了收縮，表內(nèi)業(yè)務(wù)方面，銀行也進行了貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加短期貸款以減輕期限錯配。

保險業(yè)杠桿狀況有所不同

對于同樣是負債經(jīng)營且杠桿率只有6-7倍的保險業(yè)，需要去杠桿化嗎？中信建投證券研究所保險行業(yè)分析師繳文超向和訊網(wǎng)保險頻道分析指出，保險公司不能也不需要進行去杠桿化操作。在其看來，保險公司本身就是負債經(jīng)營的企業(yè)，其收取的保費相當(dāng)大一部分形成了保險公司的負債。“保險公司投資方面的杠桿率雖然很高，但是其杠桿化操作大部分都是表內(nèi)業(yè)務(wù)，受到中國保監(jiān)會等監(jiān)管部門的正常監(jiān)管，風(fēng)險能夠得到很好的控制管理。而類似于基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃這樣的投資項目雖然受到的監(jiān)管相對薄弱，但是仍能受到監(jiān)管部門的有效監(jiān)管，且這一部分投資在保險公司總投資中所占比例較小，不會對保險公司整體經(jīng)營的穩(wěn)定性形成較大沖擊影響。” 繳文超說。中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院副教授陳華也向和訊網(wǎng)保險頻道分析指出，從現(xiàn)階段中國保險公司及保險市場的發(fā)展?fàn)顩r來看，并不需要進行去杠桿化操作。陳華認為，中國保險市場目前正處于較快發(fā)展的成長期，與經(jīng)合組織（OECD）發(fā)達國家相比，目前的杠桿比率不高。而且保險公司的杠桿化操作基本完全處于保監(jiān)會的監(jiān)管之下，通過償付能力監(jiān)管，將保險公司的經(jīng)營風(fēng)險進行了有效監(jiān)管和控制。據(jù)了解，影響保險公司杠桿率的因素有：償付能力水平、權(quán)益類投資比重、保險公司規(guī)模、資本市場波動和宏觀經(jīng)濟環(huán)境。目前，中國是通過償付能力監(jiān)管來控制保險公司的杠桿風(fēng)險。2013年5月，中國保監(jiān)會正式對外發(fā)布《中國第二代償付能力監(jiān)管體系整體框架》。第二代償付能力監(jiān)管體系（以下簡稱“償二代”）整體框架引入了三支柱模型，在現(xiàn)有制度關(guān)注量化資本要求的基礎(chǔ)上，更加注重定量監(jiān)管與定性監(jiān)管的有機結(jié)合。償二代會對保險行業(yè)杠桿率帶來什么影響？陳華認為，不同的公司受到的影響不同，目前階段尚難以得出一個定論。而此前一位保險業(yè)內(nèi)人士在接受媒體采訪時曾表示，雖然償二代給出了一些量化指標(biāo)，但整體還不能判斷以后償二代對保險公司資本需求的影響，只能說如果確實是向歐洲標(biāo)準(zhǔn)靠攏的話，那么那些以承保盈利為主業(yè)、本身不那么依賴投資市場的公司應(yīng)該不用太擔(dān)心，而那些在投資上杠桿比較高、風(fēng)控差的公司資本應(yīng)該是趨緊的。

#金融 #保險行業(yè)

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 保險資金-經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系保險資金運用

摘要：當(dāng)今社會的發(fā)展離不開經(jīng)濟，金融業(yè)則是現(xiàn)代經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展的血脈，保險的資本金作用金融流通的重要組成部分，在支持實體經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用，保險資金如何與經(jīng)濟發(fā)展接軌，讓其發(fā)揮更為重要的作用，是實體經(jīng)濟必須要考慮的問題。專家呼吁讓更多險資入市支持市場平穩(wěn)運行險資入市在近期也得到了監(jiān)管層的極大支持和鼓勵，9月底，保監(jiān)會發(fā)布了《證券公司開展保險機構(gòu)特殊機構(gòu)客戶業(yè)務(wù)報告事項的說明》、《關(guān)于保險機構(gòu)投資證券交易問題的通知》，對保險公司租借券商席位開展場內(nèi)交易作出規(guī)范。并且力邀券商開展保險公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)，讓更多保險資金投資股市債市，支持資本市場平穩(wěn)運行。10月份，保監(jiān)會又發(fā)布了《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》、《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》、《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項的通知》、《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃管理暫行規(guī)定》、《保險資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》和《保險資金參與股指期貨交易規(guī)定》，政策和措施的發(fā)布對保險資金入市提供了更加有力的助推作用。此外，保監(jiān)會繼9月26日公布了首批獲準(zhǔn)受托管理保險資金的9家機構(gòu)后，在10月12日，再次發(fā)布《關(guān)于確認保險資金投資管理人報告事項的公告》，公布了第二批17家可以受托管理保險資金的機構(gòu)名單。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年截至9月底，保險公司股票投資4768.34億元，占比10.76%；用于投資證券投資的資金為2751.93億元，占比6.21%，二者相加權(quán)益類投資占比為16.97%。險資在9月份單月增倉898.79億元，環(huán)比增長近七成，為年內(nèi)單月增量新高。北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院保險學(xué)系主任王緒瑾指出，新政的目標(biāo)不僅僅是提高保險資金的盈利能力，更重要的是加強風(fēng)險管控能力。對于保險業(yè)來說，最主要的工作就是保護被保險人的利益，提高風(fēng)險管控能力。險資投資渠道的擴容有利于保險公司更好地控制投資風(fēng)險，爭取更多有價值的投資，尤其是目前很多壽險公司都需要確保長期投資的穩(wěn)定性，這就需要保險公司參與到更多的價值投資中去，為保險市場提供有效的經(jīng)濟保障。大同證券投資顧問付永翀認為，對于整個股票市場而言，險資入市期指可以有效地減弱股指波動帶來的險資被動減倉和由此對股市產(chǎn)生的負面影響，從而平抑股指的大幅波動，因此新政對于股市的穩(wěn)定運行也會產(chǎn)生一定作用。保險資金爭搶1.2萬億城軌“大餐”權(quán)威渠道數(shù)據(jù)顯示，目前保險業(yè)已發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計劃中，城軌項目投資規(guī)模大致在150億元左右，占比僅為6.5%，存在可觀的提升空間。而根據(jù)“保險資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃的投資金額不超過單一項目投資總額40%”的監(jiān)管規(guī)定，目前剛批復(fù)的750億元地方城軌項目，所帶來的保險債權(quán)產(chǎn)品市場規(guī)模理論上在300億元左右。一家保險資產(chǎn)管理公司告訴記者，“從長期來看會更多，但具體投資規(guī)模還要視實際情況而定。”但在參與基建投資過程中，保險資金亦非照單全收。近年來在基建債權(quán)投資上做得風(fēng)生水起的太平資產(chǎn)管理公司有關(guān)負責(zé)人直言，“在項目選擇上，我們主要選擇符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，具有良好償債能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目；在考慮投資地域時，也傾向于投向政府財政實力和信用較強的地區(qū)；此外，也會考慮對區(qū)域經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展能起重大促進作用的項目，如城鎮(zhèn)一體化建設(shè)等。”一個不爭的事實是，保險資金已從“鐵公基”大餐中嘗到了甜頭。記者獲悉的權(quán)威統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，保險業(yè)累計發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃近70個，發(fā)行金額約2000億元。其中，今年新增發(fā)行金額逾700億元。保險資金進入實體經(jīng)濟的多種嘗試“未來十年，我們會以千億規(guī)模為目標(biāo)，將養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展戰(zhàn)略重點。”合眾人壽黨委書記、副總裁劉校君說，預(yù)計明年，第一個樣板工程就將在武漢建成，之后將在北京、沈陽、南寧等10個地區(qū)復(fù)制，逐步建立全國性的合作養(yǎng)老健康社區(qū)網(wǎng)絡(luò)。由泰康人壽投資的泰康養(yǎng)老社區(qū)旗艦店，也將在2015年投入使用。泰康人壽副總裁、泰康養(yǎng)老保險公司董事長李艷華認為，這是虛擬產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)實體產(chǎn)業(yè)完美結(jié)合的產(chǎn)品，標(biāo)志著商業(yè)養(yǎng)老新模式的落地，“要建立重點項目與保險資金間的信息交流機制，引導(dǎo)保險公司配合實體經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，以債券、股權(quán)的形式投資到規(guī)模大、效益好的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。”中國保監(jiān)會人事教育部副主任李有祥認為，“近兩年，武漢市在吸引保險資金方面實現(xiàn)了突破。保險資金以發(fā)行債券等形式，投資了武漢天興洲大橋、武漢城市圈城際鐵路等項目，實現(xiàn)了保險業(yè)和地方發(fā)展的共贏。”浙商財產(chǎn)保險股份有限公司總裁屠錦成表示，湖北正在加快構(gòu)建中部崛起的戰(zhàn)略支點，而保險資金由于投資期長、收入穩(wěn)定并有持續(xù)的現(xiàn)金回報，在滿足長期建設(shè)需求方面有著獨特、不可替代的作用，公司有信心在湖北做大做強。太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理蘇罡則帶來了保險業(yè)“另類投資”概念，他認為在私募市場，在和實體經(jīng)濟有關(guān)范疇內(nèi)，可以以股權(quán)或物權(quán)形式，直接獲取特定企業(yè)或資產(chǎn)的權(quán)益；或者通過監(jiān)管許可的債權(quán)或股權(quán)性質(zhì)的金融產(chǎn)品，為特定企業(yè)及其項目提供債務(wù)資金或資本金，通過股息、紅利、租金以及本金償還、資產(chǎn)增值、股權(quán)增值等形式獲取收益或回收投資金。為此，該公司專門成立了另類投資管理中心，在該領(lǐng)域已漸成氣候。
 

#保險行業(yè) #保險資訊

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 兩岸擬降低保險業(yè)市場準(zhǔn)入門檻

摘要：據(jù)臺灣“中央社”報道，臺灣金融監(jiān)督管理部門21日表示，大陸保險業(yè)來臺設(shè)置代表人辦事處或參股，研擬刪除評等條件，排除大陸保險業(yè)來臺的障礙。兩岸服務(wù)貿(mào)易協(xié)議21日簽署，兩岸保險監(jiān)理平臺會議（金保會）雖然未正式開會，但是大陸與臺灣也在兩岸保險發(fā)展上有進展。臺灣“金管會”表示，大陸承諾積極支持符合資格的臺灣保險業(yè)經(jīng)營交通事故責(zé)任強制保險業(yè)務(wù)（交強險）。臺灣“金管會”官員表示，目前產(chǎn)險業(yè)有2家保險公司在大陸，也已經(jīng)取得交強險的資格。不過依據(jù)大陸的承諾，顯示未來只要符合資格的保險業(yè)者申請相關(guān)業(yè)務(wù)，將會盡速審批。另外，臺灣則積極審慎修正大陸保險業(yè)在臺灣設(shè)置辦事處及參股的評等規(guī)定。根據(jù)兩岸金融業(yè)務(wù)往來管理辦法規(guī)定，大陸保險業(yè)來臺設(shè)置辦事處或者是參股，必須要有成立20年以上的經(jīng)驗、以及評等A-以上的等級，以及沒有重大缺失等。臺灣官員表示，現(xiàn)在“金管會”正在修正法規(guī)，并將依據(jù)行政程序進行。6月21日14時，《海峽兩岸服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》在上海簽署。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，在銀行、保險方面，大陸允許臺灣的銀行在福建設(shè)立異地支行，允許臺灣的銀行在大陸發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行，積極支持符合資格的臺灣保險業(yè)者經(jīng)營交通事故責(zé)任強制保險業(yè)務(wù)。協(xié)議明確了兩岸服務(wù)市場開放清單，在ECFA早期收獲基礎(chǔ)上，更大范圍地降低市場準(zhǔn)入門檻，為兩岸服務(wù)業(yè)合作提供更多優(yōu)惠和便利的市場開放措施。其中，大陸對臺開放共80條，臺灣對大陸開放共64條，雙方市場開放涉及商業(yè)、通訊、建筑、分銷、環(huán)境、健康和社會、旅游、金融等行業(yè)。據(jù)悉，協(xié)議對兩岸服務(wù)貿(mào)易市場的開放涉及了WTO《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》12個服務(wù)部門中的11個。其中，大陸方面出價均高于對WTO的承諾水平，一次性出價涵蓋的行業(yè)類別之多、開放力度之大，在大陸已簽署的類似協(xié)議中前所未有。臺灣業(yè)者多年期盼的在大陸設(shè)立證券、基金、期貨公司，也予以了大幅開放。臺灣方面也對大陸服務(wù)業(yè)作出了一些開放，如已在臺灣設(shè)有分行的大陸的銀行符合條件者可申請增設(shè)分行，大陸的銀聯(lián)公司也可申請赴臺設(shè)立分支機構(gòu)。此外，陸資企業(yè)可望赴臺開旅館、餐廳。臺灣《經(jīng)濟日報》社論認為，簽署兩岸服務(wù)貿(mào)易協(xié)議，臺灣獲得了相當(dāng)豐碩的成果，可以在未來獲得大量的新投資機會，也為臺灣致力發(fā)展服務(wù)業(yè)掌握了廣大的市場基礎(chǔ)。特別是在金融業(yè)和電子商務(wù)的市場開放上，可以為利差極小的臺灣金融業(yè)拓展一個潛力巨大的新市場。

#保險行業(yè) #政策法規(guī)

2024-12-02 17:53:05

實事資訊 存單變保單 保監(jiān)會加大對保險誤導(dǎo)銷售的打擊力度

摘要：四年之間，四份存單竟然變成保單，67歲的桂爹爹怎么也想不明白。從2008年起，桂爹爹經(jīng)常要去郵儲辦理儲蓄，以為自己存了4份存單，卻被兒子發(fā)現(xiàn)購買了近8萬元的保險。存單變保單，是無知意外，還是保險誤導(dǎo)銷售？　　“我父親住在青山，今年4月，他去郵政儲蓄銀行武東支行轉(zhuǎn)存36900元的存款，銀行工作人員向我父親推薦，說按照他們那種方式存錢收益更高，像定期一樣。他當(dāng)時不知道是保險，就在保單上簽了字。最近，我回家，父親將存折拿給我看，我一看這根本不是存折，而是一個6年期的保單?，F(xiàn)在退保要損失幾千元本金。”桂先生說。桂先生說，他后來又發(fā)現(xiàn)了另外3張保單。2008年花了10000元買了太平洋(5.72,0.00,0.00%)人壽保險公司的10年期紅利發(fā)兩全保險；2009年花了15000元買了太平人壽的10年期盈豐C款；今年3月和4月分別花了18000元和36900元買了6年期的人保壽險金鼎富貴兩全保險。他說，父親告訴他，銀行說“存這個，收益高一些”，所以他就存了。記者致電人?？头?，客服說，這個跟銀行存款是不一樣的，它是銀保產(chǎn)品，投資理財型的，如果要提前退保，可以獲得保單現(xiàn)金價值和累計紅利。36900元的保單，現(xiàn)在要退保的話只能獲得34021.8元，會有2000多元的損失。“現(xiàn)在買保險都有10天的猶豫期。10天內(nèi)，保險公司會電話詢問投資者是否知曉所購買的是保險。若被誤導(dǎo)，大家可在接到客服電話時表示不知是保險，那么保險公司將會全額退款。”湖北省保險協(xié)會相關(guān)人士提醒投資者，用猶豫期來分辨存款還是保險，可多一道投資保障。而另一方面，保監(jiān)會也加大了對保險誤導(dǎo)銷售的整改力度。保監(jiān)會主席項俊波的監(jiān)管思路開始顯山露水，整體思路是“打掃屋子再請客”，即先對行業(yè)進行整頓清理，隨后再實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。其中，人身險(壽險和健康險)市場亂象的治理改革首當(dāng)其沖。昨日從相關(guān)渠道獲悉，在對人身險銷售誤導(dǎo)行為進行界定后，保監(jiān)會下一步將建立相配套的綜合治理銷售誤導(dǎo)效果評價指標(biāo)體系，通過對保險公司“打分、排名、曝光”等監(jiān)管組合拳，來引導(dǎo)保險從業(yè)人員誠實守信、合規(guī)經(jīng)營，從而倒逼整個保險行業(yè)摒棄“重規(guī)模輕質(zhì)量、重銷售輕服務(wù)、重投資輕保障”等痼疾。保監(jiān)會重拳整治銷售誤導(dǎo)行為已有時日。不過，由于一直沒有對銷售誤導(dǎo)行為做出明確的認定及處罰機制，致使不少人身險公司或業(yè)務(wù)員打“擦邊球”，甚至與監(jiān)管部門玩“貓捉老鼠”游戲。盡管監(jiān)管部門一直在不遺余力地整治，然而銷售誤導(dǎo)行為屢禁不止。“據(jù)我們所知，保監(jiān)會已起草了《人身保險業(yè)綜合治理銷售誤導(dǎo)效果評價指標(biāo)體系》，目前正在業(yè)內(nèi)進行第二次內(nèi)部征求意見。”據(jù)一家壽險公司負責(zé)人透露，這一評價體系由四大類指標(biāo)構(gòu)成：業(yè)務(wù)品質(zhì)、客戶回訪、客戶投訴、銷售誤導(dǎo)，其中前三類指標(biāo)采取的是賦分制，銷售誤導(dǎo)采取的則是扣分制。知情人士透露，評分方法主要是將業(yè)務(wù)品質(zhì)類、客戶回訪類和客戶投訴類的指標(biāo)得分加總，在此基礎(chǔ)上根據(jù)是否發(fā)生銷售誤導(dǎo)類群體性事件和違規(guī)情況進行扣分，得到各保險公司的最終得分。“打分之后，保監(jiān)會還將對各公司的分數(shù)進行排名，而后擇機公布，以此來敦促各公司持續(xù)推進治理銷售誤導(dǎo)工作。”從拿到的這份征求意見稿來看，業(yè)務(wù)品質(zhì)類指標(biāo)滿分為40分，其中保單件數(shù)繼續(xù)率指標(biāo)滿分25分，累計躉交保單件數(shù)退保率指標(biāo)滿分15分；客戶回訪類指標(biāo)滿分則為45分，其中猶豫期內(nèi)電話回訪成功率指標(biāo)滿分25分，新契約回訪完成率指標(biāo)滿分20分；客戶投訴率指標(biāo)滿分15分。至于銷售誤導(dǎo)扣分類指標(biāo)，則根據(jù)銷售誤導(dǎo)引發(fā)的群體性事件和監(jiān)管機構(gòu)查處的銷售誤導(dǎo)違法違規(guī)情況進行扣分。其中，銷售誤導(dǎo)類群體性事件的涉案公司單次扣除2分，累計扣分不超過10分，如果涉及多家公司，僅針對經(jīng)監(jiān)管認定須承擔(dān)主要責(zé)任的公司進行扣分；另外，根據(jù)公司因銷售誤導(dǎo)受到的行政處罰和其他監(jiān)管措施情況進行扣分，考慮公司業(yè)務(wù)規(guī)模大小的影響，計算各公司的違規(guī)指數(shù)并作為扣分依據(jù)，最高扣分10分。“通過這幾項指標(biāo)，基本能看出保險公司治理銷售誤導(dǎo)成效如何。”據(jù)一家壽險公司管理層透露，根據(jù)保監(jiān)會要求，各人身險公司須以2011年6月底、2011年年底和2012年6月底為時間點，按照滾動12個月的方式統(tǒng)計有關(guān)數(shù)據(jù)，及時反饋至保監(jiān)會。從7月多達28類銷售誤導(dǎo)行為的禁令，到眼下嚴格的治理效果評價指標(biāo)體系，監(jiān)管層對重拳整治人身險市場的重視程度可見一斑。這也與年初全國保險監(jiān)管工作會議上提出的“要讓銷售誤導(dǎo)成為過街老鼠，人人喊打”的監(jiān)管基調(diào)相契合。數(shù)據(jù)顯示，過去5年保監(jiān)會收到的各類保險投訴中，有20%至30%涉及“銷售誤導(dǎo)”。下一步監(jiān)管部門就會草擬相關(guān)的懲處及責(zé)任追究制度，以建立健全治理銷售誤導(dǎo)的制度體系。在加大監(jiān)管力度的同時，保監(jiān)會也希望群眾在進行投資理財時，能夠認真閱讀相關(guān)合同條款，特別是經(jīng)由銀保渠道購買的理財產(chǎn)品，尤其要注意產(chǎn)品名稱、性質(zhì)，不要輕信銷售人員的一面之詞，以避免誤導(dǎo)銷售帶來的麻煩。

#保監(jiān)會 #誤導(dǎo)銷售 #保險行業(yè) #商業(yè)保險 #保險理財

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 保險行業(yè)的熱點論文題目有哪些

摘要：保險，本意是穩(wěn)妥可靠；日常我們提起的保險，更多的時候是一個法律術(shù)語，也可能是一種金融產(chǎn)品。

保險的定義

保險，是指投保人根據(jù)合同的約定，向保險人支付保險費，保險人對于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險金責(zé)任，或者當(dāng)被保險人死亡、傷殘、疾病或者達到合同約定的年齡、期限時承擔(dān)給付保險金責(zé)任的保險行為。從經(jīng)濟角度看，保險是分攤意外事故損失的一種財務(wù)安排；從法律角度看，保險是一種合同行為，是一方同意補償另一方損失的一種合同安排；從社會角度看，保險是社會經(jīng)濟保障制度的重要組成部分，是社會生產(chǎn)和社會生活“精巧的穩(wěn)定器”；從風(fēng)險管理角度看，保險是風(fēng)險管理的一種方法。

保險行業(yè)壯大

中國保監(jiān)會主席項俊波17日在第23屆亞非保險再保險聯(lián)合會大會開幕式上透露，截至今年8月底，我國保險公司總資產(chǎn)已超過7.9萬億元，凈資產(chǎn)8441億元，保險業(yè)已經(jīng)成為我國金融市場和國民經(jīng)濟的重要組成部分，中國也已經(jīng)成為全球第四大保險市場和最重要的新興保險市場。項俊波說，到去年年底全國保險公司增加到165家，再保險公司增加到7家，實現(xiàn)原保費收入1.55萬億元。但我們的保險密度排名61位，保險深度排名46位，我國保險業(yè)的后發(fā)優(yōu)勢有待進一步釋放。從宏觀經(jīng)濟面看，中國經(jīng)濟社會發(fā)展向好的基本面沒有變，今后相當(dāng)長一段時間仍然處于發(fā)展的上升期，這將為保險業(yè)的發(fā)展提供有力支撐。印尼央行已采取自2005年來最激進的緊縮政策。上周，印尼央行意外上調(diào)基準(zhǔn)利率25個基點至7.25%，為四年新高，且為三個月內(nèi)第四次加息。野村證券的EubenParacuelles說：經(jīng)常賬戶赤字是造成印尼盾下跌的主要原因，不僅僅是因為外匯供應(yīng)減少，還因為信心受打擊。野村預(yù)計，貿(mào)易赤字將在2013年下半年收窄，但因擔(dān)憂美聯(lián)儲放緩QE所致的資本流出可能會更加主導(dǎo)印尼盾走勢。美聯(lián)儲定于本月17-18日召開FOMC會議，市場預(yù)期本次會議將宣布削減QE。野村證券說，印尼的巨額貿(mào)易赤字將嚇跑投資者，并使印尼盾進一步承壓。自今年6月初以來，印尼盾兌美元已貶值13.9%，超過盧比成為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣。同期，印度盧比跌幅為10%。研究保險行業(yè)的學(xué)者越來越多，保險行業(yè)從業(yè)人員的素質(zhì)也在不斷上升。在學(xué)術(shù)和理論的支撐下，保險行業(yè)以它蓬勃的生命力在成長和成熟。從事保險專業(yè)的人士以及正在準(zhǔn)備從事的年輕人，或許會碰到學(xué)術(shù)研究和論文發(fā)表的相關(guān)內(nèi)容。下面小編推薦一些保險相關(guān)的題目供參考。

保險論文題目推薦

1. 健全政策性農(nóng)業(yè)保險制度研究2. 建立農(nóng)村養(yǎng)老保險制度研究3. 建立存款保險制度研究4. 上海發(fā)展航運保險的研究5. 上海發(fā)展再保險的研究6. 上海金融中心建設(shè)中的保險業(yè)發(fā)展研究7. 我國漁業(yè)保險存在的問題及對策研究8. 中國保險業(yè)并購的策略選擇9. 中國保險業(yè)并購的博弈分析10. 保險公司并購如何選擇合適的目標(biāo)公司11.保險公司的風(fēng)險與收益分析12.我國保險代理人的監(jiān)督與管理13.試論商業(yè)保險與社會保險的有效銜接14.關(guān)于建立我國存款保險制度的構(gòu)想15.對我國銀行保險的評析16.我國人身保險業(yè)務(wù)發(fā)展的制約因素及對策17.我國保險資金運用的風(fēng)險分析及對策18.論提升中資保險公司核心競爭力的途徑19.論全我國保險市場與資本市場的良性互動20.對保險經(jīng)紀人制度的探討21.論我國保險費率市場化22.巨災(zāi)風(fēng)險與我國保險公司的選擇策略23.論保險公司的風(fēng)險管理24.我國保險資金運用的風(fēng)險防范25.低利率環(huán)境下壽險公司投資面臨的挑戰(zhàn)與對策26.論我國保險資金進入資本市場的策略選擇27.我國保險市場供求結(jié)構(gòu)分析28對我國保險公司治理結(jié)構(gòu)建設(shè)的思考29.我國保險資金運用的問題與對策30.中國銀行保險發(fā)展的模式選擇31.對我國金融保險混業(yè)經(jīng)營問題的思考32.全面開放形勢下我國保險經(jīng)紀制度發(fā)展策略33.論我國保險信用體系的建設(shè)34.我國農(nóng)業(yè)保險發(fā)展模式35.國外農(nóng)業(yè)保險制度比較及對我國的啟示36.我國銀行保險發(fā)展的環(huán)境與模式選擇37.論我國壽險公司營銷模式的探討38.保險欺詐行為的博弈分析39.論保險業(yè)與銀行業(yè)的滲透、競爭與合作40.建立中國存款保險制度的構(gòu)想

#保險行業(yè) #保險論文

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 2012年上半年保險收入業(yè)務(wù)發(fā)展企穩(wěn)回升

摘要：根據(jù)保監(jiān)會近日公布的數(shù)據(jù)，上半年保險行業(yè)整體實現(xiàn)保費收入8532.5億元，同比增長5.9%。其中壽險保費為5164.8億元，同比增長僅為0.23%；財產(chǎn)險保費為2699.5億元，同比增長13.5%。上半年保險業(yè)資產(chǎn)總額達到67760.2億元，同比增長17.9%；原保險賠付支出為2262.79億元，同比增長15.5%。值得一提的是，盡管壽險保費增長依然停滯不前，但業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍在穩(wěn)步推進中。2012年上半年保險監(jiān)管工作會議在京召開。中國保監(jiān)會黨委書記、主席項俊波出席會議并作重要講話，副主席李克穆受會黨委委托作了工作報告，會領(lǐng)導(dǎo)周延禮、陳新權(quán)、陳文輝，國有保險公司監(jiān)事會主席陳方磊出席會議。會議指出，2012年上半年，保險市場運行呈現(xiàn)出緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的特點。上半年全國實現(xiàn)保費收入8532.3億元，同比增長5.9%，業(yè)務(wù)發(fā)展企穩(wěn)回升，結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進，整體實力不斷增強，風(fēng)險防范能力得到提高，沒有出現(xiàn)系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險。上半年，人身險共計實現(xiàn)保費收入5833.0億元，同比增長2.38%。其中實現(xiàn)壽險保費5164.8億元，同比增長0.23%，較今年前5個月的保費增幅數(shù)據(jù)有了較大的提高。今年前5個月，人身險原保險保費收入為4888億元，同比增長僅0.66%，其中壽險的保費收入為4362億元，同比下降1.4%。從6月份單月的數(shù)據(jù)來看，中國人壽保費收入同比增長8.3%，平安壽險保費收入同比增長14.4%，太保壽險保費收入同比增長17.1%，新華人壽保費收入同比增長3.2%，人保壽險保費收入同比增長30.7%，只有泰康人壽是負增長。壽險保費5月和6月之所以可以保持持續(xù)增長，據(jù)業(yè)內(nèi)專家分析，主要是因為半年業(yè)績考核壓力驅(qū)動業(yè)務(wù)發(fā)展，以及降息使理財產(chǎn)品的收益率下降而使得保險產(chǎn)品的吸引力逐步上升。然而，考慮到今年以來保險經(jīng)營環(huán)境無明顯改善，壽險公司增員困難以及銀保渠道銷售的限制，在很大程度上仍將制約壽險保費收入的增長。中金公司的研究報告預(yù)測，壽險公司7月份單月規(guī)模保費（舊準(zhǔn)則）同比去年基本持平，逐漸扭轉(zhuǎn)上半年疲弱態(tài)勢；在個險渠道，預(yù)計7月份個險新單保費增速首次轉(zhuǎn)正，延續(xù)6月較好增長態(tài)勢，主要受益于低基數(shù)效應(yīng)，而銀保新單則繼續(xù)同比大幅下降40%，延續(xù)疲弱態(tài)勢。與壽險的緩慢回暖相比，上半年財產(chǎn)險的銷售則繼續(xù)保持了之前較快的增長態(tài)勢，實現(xiàn)了2699.5億元保費，同比增長13.5%。上半年平安產(chǎn)險的保費為487.5億元，同比增長19.7%，太保產(chǎn)險的保費為352億元，同比增長9.3%。從6月份單月數(shù)據(jù)來看，平安產(chǎn)險的保費為85.7億元，同比增長21.7%，太保產(chǎn)險的保費為62億元，同比增長14.8%。由于占產(chǎn)險保費約80%份額的車險的黃金期已逝，再加上目前各地汽車限購政策壓制了汽車的銷售，進一步造成了車險保費增速的回落，所以較過去3年年均25%以上的保費增速相比，上半年財產(chǎn)險保費整體增速有一定程度的放慢。會議認為，2012年是近年來保險業(yè)最為困難的一年，國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢錯綜復(fù)雜，推進保險業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的要求日益迫切，防范化解風(fēng)險的任務(wù)仍然艱巨。在強調(diào)面臨困難和挑戰(zhàn)的同時也要看到，保險業(yè)發(fā)展仍然有很多有利條件。未來一個時期我國仍處于發(fā)展的重要戰(zhàn)略機遇期，經(jīng)濟社會蓬勃發(fā)展的基本面沒有變。我國人口老齡化、城鎮(zhèn)化快速發(fā)展，全社會養(yǎng)老醫(yī)療保障需求將大幅增長，保險業(yè)繼續(xù)保持快速發(fā)展的基礎(chǔ)沒有變。面對機遇與挑戰(zhàn)，既要增強憂患意識，也要堅定信心，不斷提高保險監(jiān)管能力和水平，促進行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。會議指出，下半年的保險監(jiān)管工作任務(wù)仍然十分艱巨，要切實增強責(zé)任感和緊迫感，認真對照年初監(jiān)管會的部署，結(jié)合目前工作進展情況，努力抓好下半年的各項工作，促進保險業(yè)又好又快發(fā)展，以優(yōu)異成績迎接黨的十八大勝利召開。部分地區(qū)保費收入統(tǒng)計黑龍江省2012年黑龍江省保費收入20.75億元，保費規(guī)模躍居全國首位，是2009年的1.86倍。
黑龍江保監(jiān)局將農(nóng)業(yè)保險列為重點監(jiān)管險種，圍繞農(nóng)業(yè)保險承保和理賠關(guān)鍵環(huán)節(jié)出臺工作規(guī)程，建立投保理賠提示制度和收付費“零現(xiàn)金”管理制度，督促公司將制度固化到內(nèi)控體系中，在農(nóng)業(yè)保險經(jīng)營中形成“告知”、“到戶”、“公開”、“復(fù)核”、“回訪”等一系列規(guī)范化運作機制。他們還不斷提升農(nóng)業(yè)保險服務(wù)能力，注重加強經(jīng)辦公司基層服務(wù)體系建設(shè)。新疆省截至2012年7月末，新疆保險業(yè)保費收入已突破150億元，達到153.52億元，保費規(guī)模在全國排名第23位，同比增長16.01%，增速位列全國第二。保費收入中，財產(chǎn)險累計實現(xiàn)保費收入64.72億元，同比增長19.61%；壽險累計實現(xiàn)保費71.35億元，同比增長10.55%；健康險累計實現(xiàn)保費收入11.57億元，同比增長23.82%；意外險保費收入5.89億元，同比增長35.55%，呈現(xiàn)出各險種全面增長的態(tài)勢。

#保險資訊 #保監(jiān)會 #商業(yè)保險 #保險行業(yè)

2024-12-02 17:53:05

行業(yè)資訊 第二代償付能力監(jiān)管制度體系出臺 首輪測試結(jié)束

摘要：銷售誤導(dǎo)和理賠難成為保險業(yè)投訴的重點，中國精算師協(xié)會聯(lián)合中國保險行業(yè)協(xié)會在北京舉辦了第二代償付能力制度體系建設(shè)研討會上，對第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)工作做出了明確規(guī)劃，明確用3至5年時間建立與國際接軌、符合國情的險企第二代償付能力監(jiān)管體系，中國保監(jiān)會財會部巡視員、副主任江先學(xué)作了總結(jié)發(fā)言，共有來自保監(jiān)會、保險公司、院校近200人參加了本次會議。這次新體系的建立會遵從三大支柱的原則，包括對風(fēng)險的數(shù)量衡量，也就是資本充足率的考量；對公司內(nèi)部管理，尤其是風(fēng)險管理的質(zhì)量上的評估；以及對于信息披露的要求等。這和歐洲的償付能力指令I(lǐng)I所要求的框架是一致的。”瑞士再保險中國業(yè)務(wù)發(fā)展負責(zé)人郟京煒介紹說，“但我們覺得，從具體的數(shù)量要求，特別是保險公司要達到的硬指標(biāo)來講，可能會更偏向于美國和一些東南亞國家實行的風(fēng)險資本制度(RBC)。因為其要求更直觀，更適合中國這樣的高增長市場，也更易于管理和公平競爭。”“與一代監(jiān)管體系相比，二代監(jiān)管體系強化了風(fēng)險管理和信息披露的要求。”北京對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險法研究中心主任王國軍表示，此舉有利于打造一個更為公平透明的市場競爭環(huán)境，保護消費者利益。“綜觀項俊波履新后的一系列動作，其核心改革思路在于，通過保護消費者權(quán)益提升行業(yè)聲譽，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。”王國軍說。

　　第二代償付能力將增加險企對資本金的需求

由于第一代償付能力監(jiān)管制度并未能全面、客觀的反應(yīng)保險公司實際所承受的風(fēng)險，因此，歐盟保險委員會自2007年正式啟動對第二代償付能力的改革計劃。通過數(shù)年的修改與測試，預(yù)計于2014年在歐盟各國實施第二代償付能力。歐洲第二代償付能力采用標(biāo)準(zhǔn)模型與內(nèi)部模型評估償付能力，內(nèi)部模型是歐盟第二代償付能力的標(biāo)志性特征，根據(jù)各公司風(fēng)險結(jié)構(gòu)不同，采用不同的償付能力評估模型，以揭示各公司的風(fēng)險特征。歐盟允許保險公司在經(jīng)過監(jiān)管部門審批同意的情況下，采用內(nèi)部模型評估風(fēng)險和償付能力，否則，保險公司需按統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)模型評估償付能力。也就是說第二代償付能力考慮的風(fēng)險變量更多，模型中采用的風(fēng)險變量的參數(shù)可以不統(tǒng)一，不同的公司可以根據(jù)自身的情況確定風(fēng)險參數(shù)的數(shù)值。這是一件非常麻煩的事情，因為很多公司對于自身的風(fēng)險變量應(yīng)該定在什么樣的數(shù)值上，沒有經(jīng)驗可以參考。模型本身非常復(fù)雜。目前歐盟的償付能力模型已經(jīng)初步建立，正在大型保險公司做測試，檢測新標(biāo)準(zhǔn)對于各家保險公司償付能力的影響程度，是否會增大融資需求等。而且歐洲第二代償付能力的征求意見稿已經(jīng)掛網(wǎng)了，預(yù)計2014年開始實施。第二代償付能力將承保風(fēng)險、運營風(fēng)險、資產(chǎn)配置等風(fēng)險均考慮在內(nèi)。目前我國所使用的償付能力是實際償付能力/最低償付能力，分子上實際償付能力將投資風(fēng)險考慮在內(nèi)，而分母上的最低償付能力未考慮投資風(fēng)險，未來的償付能力監(jiān)管體系中，最低償付能力也將投資風(fēng)險考慮在內(nèi)。未來各家公司在選擇風(fēng)險參數(shù)時可根據(jù)自身的條件，將參數(shù)降低，也許不會對償付能力造成較大影響。

　　保險企業(yè)如何應(yīng)對第二代償付能力監(jiān)管制度體系

盡管中國第二代償付能力的實施尚早，且有時間讓保險公司去準(zhǔn)備，但在郟京煒看來，仍有三點需要保險公司引起重視。首先是如何在內(nèi)部建立一個風(fēng)險管理系統(tǒng)，因為第二代償付能力無論朝哪個方向去發(fā)展，其需要的數(shù)字和衡量的標(biāo)準(zhǔn)都會比現(xiàn)在要多很多。所以，保險公司應(yīng)該更早行動，做好系統(tǒng)和數(shù)字獲取的準(zhǔn)備。需要注意的是，企業(yè)風(fēng)險管理是新的償付能力體系中不可或缺的組成部分。其更強調(diào)的是系統(tǒng)化的、反映在日常業(yè)務(wù)中的、把保險業(yè)務(wù)、風(fēng)險和資本需求緊密聯(lián)系起來的內(nèi)部管理體系。郟京煒認為，企業(yè)風(fēng)險管理不應(yīng)該是即興的、單獨的，而應(yīng)該是嵌入在日常業(yè)務(wù)和經(jīng)營之中的。其次是，如何將保險公司的經(jīng)營情況和投資的匹配情況更好地結(jié)合。“目前，各家公司投資部門或資產(chǎn)管理公司與保險的主營業(yè)務(wù)部門之間幾乎沒有聯(lián)系。相對來講，在國外，會有頻率較高的業(yè)務(wù)情況報告給投資部門，但即使是這樣，國外很多保險公司的資產(chǎn)負債匹配狀況也依然做得不好，但他們會用其他的金融手段來彌補，而產(chǎn)生的費用又會反映到保險業(yè)務(wù)上去，這樣就形成了一種互動的關(guān)系。但在中國，現(xiàn)在沒有這方面的要求，因此，也就很少有人會去關(guān)注。”郟京煒介紹說，企業(yè)風(fēng)險管理中最困難的可能就是把日常業(yè)務(wù)風(fēng)險和資本需求實時聯(lián)系起來。比如，一筆長期保險業(yè)務(wù)中關(guān)于利率和風(fēng)險的假設(shè)會決定其未來的回報率和相對應(yīng)的負債的量。那么和這筆業(yè)務(wù)相匹配的資產(chǎn)應(yīng)該是多少，投資的產(chǎn)品應(yīng)該如何選擇？為了做到更合理更及時地匹配，公司內(nèi)的各個部門要如何聯(lián)動？這都是對保險公司的挑戰(zhàn)。如果再考慮到未來利率的變化所需要的內(nèi)部調(diào)整，那就更復(fù)雜了。

　　首輪承保風(fēng)險償付能力測試結(jié)束

第二代償付能力建設(shè)因為關(guān)系著保險公司新資本金要求，任何進展都牽動著行業(yè)的敏感神經(jīng)。據(jù)記者了解，7月16日，保監(jiān)會邀請了業(yè)內(nèi)專家召開產(chǎn)險承保風(fēng)險論證會，對產(chǎn)險的承保風(fēng)險計量原則、方法以及相關(guān)技術(shù)進行了研究論證。根據(jù)會議的論證結(jié)果，相關(guān)部門決定啟動首輪承保風(fēng)險量化測試。首輪入選測試的保險公司有人保財險、太保財險、平安財險等8家?？紤]到技術(shù)力量以及數(shù)據(jù)基礎(chǔ)問題，第一輪測試以大型財險公司為主，適當(dāng)考慮中小公司。中國保險市場以壽險市場為大，為何此次承保風(fēng)險量化測試率先在財險領(lǐng)域推進？參加風(fēng)險測試的一家財險公司人士對記者表示，這是因為我國財險領(lǐng)域的數(shù)據(jù)掌握比較齊全，尤其是車險數(shù)據(jù)目前已經(jīng)非常成熟，有利于測算結(jié)果的準(zhǔn)確性。我國現(xiàn)行的產(chǎn)險償付能力監(jiān)管規(guī)定，借鑒了歐盟1973年制定的非壽險業(yè)務(wù)最低償付能力額度標(biāo)準(zhǔn)，執(zhí)行中對我國償付能力監(jiān)管發(fā)揮了積極作用，但也存在一些缺陷，比如對風(fēng)險因素的考慮較少。根據(jù)第二代償付能力建設(shè)工作思路，產(chǎn)險的承保風(fēng)險被細分為準(zhǔn)備金風(fēng)險、定價風(fēng)險和巨災(zāi)風(fēng)險三個大類。據(jù)了解，首輪量化測試目的有三項，一是測試產(chǎn)險（包括短期健康險和意外險）的承保風(fēng)險資本要求的計量方法；二是為產(chǎn)險承保風(fēng)險資本要求的制定提供方向性結(jié)果；三是查找影響產(chǎn)險承保風(fēng)險資本要求的敏感因素，進行敏感性分析。根據(jù)建議步驟，在完成量化測試并確定計量方法后，項目組可能展開行業(yè)產(chǎn)險承保風(fēng)險因子測算，形成最低資本標(biāo)準(zhǔn)征求意見稿；然后再針對征求意見稿征求行業(yè)意見，進行全行業(yè)測試。 

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2024-12-02 17:53:05