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雖然險企業(yè)績紛紛失色，但是券商認為不必過分看淡，目前A股市場回暖，險企投資表示應(yīng)較去年提高。花旗分析報告指出，隨著今年投資表現(xiàn)及流動性情況改善，壽險業(yè)已見底，國壽于復蘇周期中，增長仍較同業(yè)慢。

去年保險業(yè)受資本市場拖累業(yè)績不佳券商普遍看多后市

中國人壽交出了第三份上市中國人壽分紅報告，正如其在3月初發(fā)出的業(yè)績預警公告，去年凈利潤為183.31億元，同比下降45.5%，相較于綜合型險企中國平安12.5%的凈利潤增幅和中國太保2.9%的凈利潤降幅，凈利潤幾乎減半的成績單讓“險企老大”有點“顏面無存”。有券商分析指出，整個保險行業(yè)盈利表現(xiàn)差已在預料之中，加上國壽在之前已給出業(yè)績預警，所以市場對業(yè)績的打折已有預期。行業(yè)分析員表示，去年保險業(yè)業(yè)績不佳主要因為資本市場慘淡，公司投資收益率低，“今年只要股市不創(chuàng)新低，權(quán)益類投資實現(xiàn)正收益，投資收益率會有顯著提升，業(yè)績有望提升。”

3月7日，中國人壽發(fā)布的2011年年度業(yè)績中國人壽分紅報告稱，2011年資本市場的不景氣是拖累險企業(yè)績的主因，資本市場波動導致投資、收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加。

投資收益率僅為3.51%

中國人壽分紅報告稱，去年營業(yè)收入為3853.88億元，同比下降0.9%，所賺保費同比略增0.1%，但其仍然占據(jù)33%的市場份額，占據(jù)主導地位。

中國人壽分紅報告中指出其總投資收益率為3.51%，該數(shù)據(jù)甚至低于去年險資整體3.6%的收益率。結(jié)合平安和太保的年報數(shù)據(jù)，記者發(fā)現(xiàn)，受去年整個資本市場的大勢影響，兩家公司總投資收益率均出現(xiàn)不同程度的下降。

雖然險企業(yè)績紛紛失色，但是券商認為不必過分看淡，目前A股市場回暖，險企投資表示應(yīng)較去年提高。中國人壽分紅報告指出，隨著今年投資表現(xiàn)及流動性情況改善，壽險業(yè)已見底，國壽于復蘇周期中，增長仍較同業(yè)慢。

壽險業(yè)面臨寒冬

退保率激增是去年各家上市險企心目中的“痛”。 中國人壽分紅報告指出，去年退保金同比增長42.1%，主要原因是受業(yè)務(wù)規(guī)模增長、加息、市場資金面緊張及其他金融產(chǎn)品沖擊等因素影響。數(shù)據(jù)顯示，銀保渠道保費收入大幅降低，致使公司首年保費較2010年同期下降15.7%。

太保去年銀保業(yè)務(wù)下降近8%。年報數(shù)據(jù)顯示，2011年退保金為95.88億元，同比增長113.6%，公司解釋主要是由于升息引起銀保渠道部分產(chǎn)品退保增加。而平安對于退保金的增加則表示，是因為某些分紅產(chǎn)品的退保金增加。

有分析指出，國壽利潤下滑的原因在于其沒能擺脫對銷售躉交型產(chǎn)品的依賴，易陷入利率下調(diào)周期的不利影響。據(jù)介紹，躉交型產(chǎn)品利潤率更低，而且也更容易被提前退保。另一方面，在監(jiān)管層狠抓“銷售誤導”的情況下，集中于“銀保”渠道的保險產(chǎn)品面臨著很大的退保風險。

分析認為，因銀行保險監(jiān)管政策變化、壽險行業(yè)理財產(chǎn)品競爭力降低等問題，壽險業(yè)面臨寒冬已是不爭的事實。太保年報顯示，去年壽險業(yè)務(wù)純利潤下降31%為31.75億元，壽險業(yè)務(wù)收入增長6.1%，整個壽險市場增速明顯放緩。

國壽兩全險保費居首

據(jù)統(tǒng)計，從已經(jīng)發(fā)布的數(shù)十家壽險公司年報發(fā)現(xiàn)，2010年賣的最好的前20款分紅險的最低“上榜”門檻為21億元，其中，國壽鴻盈兩全保險（分紅型）以686億元的保費收入排第一位。

保險銷售策略面臨轉(zhuǎn)型

國信證券提供的數(shù)據(jù)顯示，2010年12月，中國人壽、平安壽險、新華人壽、泰康人壽、太保人壽占壽險保費的市場份額分別是31.7%、15.1%、8.9%、8.3%、8.8%，五家合計占壽險保費市場份額為72.8%;而前10大壽險公司市場份額占到85.7%。

中信建投證券保險行業(yè)分析師表示，預計今后幾年，保險公司增員會出現(xiàn)放緩趨勢，保險公司未來將從增員轉(zhuǎn)向提高團隊產(chǎn)能。

另一位證券公司保險行業(yè)分析師表示，保險公司針對分紅險的銷售，今年將通過市場細分和組織結(jié)構(gòu)的改變，加強城區(qū)業(yè)務(wù)開拓經(jīng)營思路。中國人壽分紅報告同時提倡人力隊伍在質(zhì)量上的擴張和產(chǎn)能提升，在聚焦個險業(yè)務(wù)的同時，發(fā)展銀保財富管理銷售，聚焦銀保高端市場。