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理財(cái)技巧對沖基金的定義及交易模式: 摘要：一般來說，選擇采用對沖交易的方式手段的基金就稱之為對沖基金，也可以稱作是避險(xiǎn)基金或者是套利基金，一般來說，是指金融期貨或者是金融期權(quán)等金融衍生工具與金融工具結(jié)合以后產(chǎn)生以營利為目的的金融基金，它屬于投資基金的一種形式，意為風(fēng)險(xiǎn)對沖過的基金。對沖基金的具體含義：對沖基金采用各種交易手段進(jìn)行對沖、換位、套頭、[1]套期來賺取巨額利潤。這些概念已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的防止風(fēng)險(xiǎn)、保障收益操作范疇。加之發(fā)起和設(shè)立對沖基金的法律門檻遠(yuǎn)低于互惠基金，使之風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。為了保護(hù)投資者，北美的證券管理機(jī)構(gòu)將其列入高風(fēng)險(xiǎn)投資品種行列，嚴(yán)格限制普通投資者介入。如規(guī)定每個(gè)對沖基金的投資者應(yīng)少于100人，最低投資額為100萬美元等。對沖基金對沖基金人們把金融期貨和金融期權(quán)稱為金融衍生工具，它們通常被利用在金融市場中作為套期保值、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的手段。隨著時(shí)間的推移，在金融市場上，部分基金組織利用金融衍生工具采取多種以盈利為目的投資策略，這些基金組織便被稱為對沖基金。對沖基金早已失去風(fēng)險(xiǎn)對沖的內(nèi)涵，相反的，現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為對沖基金實(shí)際是基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益的投資模式。經(jīng)過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對沖的內(nèi)涵，基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用，承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式。中信期貨首批獲得期貨資管業(yè)務(wù)資格之一，對于有意發(fā)行資管產(chǎn)品的投資者，可直接借用我司資管業(yè)務(wù)通道，不再借道券商資管、基金專戶（門檻高，要求苛刻，風(fēng)控嚴(yán)格，條條框框比較多，無法滿足個(gè)人化需求）和信托發(fā)行，對于發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資者，我司可以借助自身力量幫其尋找優(yōu)先級(jí)或劣后級(jí)資金，包括市場上的優(yōu)秀投顧。中信期貨已建議一支規(guī)模達(dá)20億元人民幣的種子基金，投資于中國本土的對沖基金。中信期貨愿與各私募基金共同合作，實(shí)現(xiàn)共贏。2013年11月18日在招商基金、中信期貨、中信證券國際（香港）的共同努力下，率先成立了首只QDII跨境套利專戶，該產(chǎn)品支持全球套利、投機(jī)、對沖等多種交易方式。我們致力于共同為各類投資者提供包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、資金募集、技術(shù)保障等在內(nèi)的多方面“走心”的服務(wù)，打造陽光化的跨境投資平臺(tái)。對沖基金的交易模式：在《量化投資—策略與技術(shù)》一書中（丁鵬著，電子工業(yè)出版社，2012/1)，將對沖基金的交易模式總結(jié)為4大類型，分別為：股指期貨對沖、商品期貨對沖、統(tǒng)計(jì)對沖和期權(quán)對沖。股指期貨股指期貨對沖是指利用股指期貨市場存在的不合理價(jià)格，同時(shí)參與股指期貨與股票現(xiàn)貨市場交易，或者同時(shí)進(jìn)行不同期限、不同（但相近）類別股票指數(shù)合約交易，以賺取差價(jià)的行為。股指期貨套利分為期現(xiàn)對沖、跨期對沖、跨市對沖和跨品種對沖。商品期貨與股指期貨對沖類似，商品期貨同樣存在對沖策略，在買入或賣出某種期貨合約的同時(shí)，賣出或買入相關(guān)的另一種合約，并在某個(gè)時(shí)間同時(shí)將兩種合約平倉。在交易形式上它與套期保值有些相似，但套期保值是在現(xiàn)貨市場買入（或賣出）實(shí)貨、同時(shí)在期貨市場上賣出（或買入）期貨合約；而套利卻只在期貨市場上買賣合約，并不涉及現(xiàn)貨交易。商品期貨套利主要有期現(xiàn)對沖、跨期對沖、跨市場套利和跨品種套利4種。統(tǒng)計(jì)對沖有別于無風(fēng)險(xiǎn)對沖，統(tǒng)計(jì)對沖是利用證券價(jià)格的歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律進(jìn)行套利的，是一種風(fēng)險(xiǎn)套利，其風(fēng)險(xiǎn)在于這種歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律在未來一段時(shí)間內(nèi)是否繼續(xù)存在。統(tǒng)計(jì)對沖的主要思路是先找出相關(guān)性最好的若干對投資品種（股票或者期貨等），再找出每一對投資品種的長期均衡關(guān)系（協(xié)整關(guān)系），當(dāng)某一對品種的價(jià)差（協(xié)整方程的殘差）偏離到一定程度時(shí)開始建倉——買進(jìn)被相對低估的品種、賣空被相對高估的品種，等到價(jià)差回歸均衡時(shí)獲利了結(jié)即可。統(tǒng)計(jì)對沖的主要內(nèi)容包括股票配對交易、股指對沖、融券對沖和外匯對沖交易。期權(quán)對沖期權(quán)（Option）又稱選擇權(quán)，是在期貨的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的一種衍生性金融工具。從其本質(zhì)上講，期權(quán)實(shí)質(zhì)上是在金融領(lǐng)域?qū)?quán)利和義務(wù)分開進(jìn)行定價(jià)，使得權(quán)利的受讓人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)對于是否進(jìn)行交易行使其權(quán)利，而義務(wù)方必須履行。在期權(quán)的交易時(shí)，購買期權(quán)的一方稱為買方，而出售期權(quán)的一方則稱為賣方；買方即權(quán)利的受讓人，而賣方則是必須履行買方行使權(quán)利的義務(wù)人。期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)在于收益無限的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)損失有限，因此在很多時(shí)候，利用期權(quán)來取代期貨進(jìn)行做空、對沖利交易，會(huì)比單純利用期貨套利具有更小的風(fēng)險(xiǎn)和更高的收益率。; #對沖基金 #基金理財(cái) #理財(cái)產(chǎn)品
2023-12-11 13:49:45

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