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2012年養(yǎng)老保障國(guó)際學(xué)術(shù)論壇上，中國(guó)社科院世界社保研究中心主任、社科智訊專家鄭秉文表示，過去11年間，中國(guó)年均通貨膨脹率卻高達(dá)2.47%。以此推算，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的損失約6000億元，投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。

近年來，隨著人口老齡化趨勢(shì)的加快養(yǎng)老問題備受人們的關(guān)注，同時(shí)關(guān)于養(yǎng)老金的討論也越來越熱烈。眾所周知，養(yǎng)老金是一種最主要的養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇。在我國(guó)老年人數(shù)量的不斷增加，老齡化社會(huì)日益逼近的時(shí)候，養(yǎng)老金如何保值增值開始成為人們最為關(guān)心的話題。養(yǎng)老金如何保值增值?

據(jù)媒體報(bào)道，目前，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系不同組成部分有著不同的投資渠道。那么，目前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的情況如何?

養(yǎng)老基金主要有三大支柱

鄭秉文指出，目前中國(guó)養(yǎng)老基金主要有三大支柱：3580億元的企業(yè)年金、8690億元的全國(guó)社?；鸷?.95萬億的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金（截至2011年底）。其中，前兩部分資金均已實(shí)現(xiàn)規(guī)范的專業(yè)化市場(chǎng)投資運(yùn)作，但基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金卻依然在通過落后的投資體制獲得低下的收益。

鄭秉文介紹說，從世界范圍看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金要么是購買國(guó)債，要么是采用市場(chǎng)化投資運(yùn)作，存銀行的只有中國(guó)獨(dú)此一家。在以銀行存款為主的投資體制下，中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金獲得的年均收益率不到2％，但過去11年間，中國(guó)年均通貨膨脹率卻高達(dá)2.47％。以此推算，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的損失約6000億元。

“除了通脹的攤薄，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金當(dāng)下支付、未來使用的特點(diǎn)，使其在計(jì)算損失時(shí)，還必須考慮到工資的增長(zhǎng)。在平均工資增長(zhǎng)率達(dá)14.1％的情況下，收益率不到2％的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金意味著廣大參保人沒有分享到國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的成果”。鄭秉文說。

投資體制改革迫在眉睫

鄭秉文表示，如按目前的繳費(fèi)率、財(cái)政補(bǔ)貼力度、擴(kuò)大覆蓋面的速度等政策和制度參數(shù)來測(cè)算，到2020年，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金累計(jì)余額將在9萬億-11萬億元左右，如果加上醫(yī)保基金等其他四個(gè)險(xiǎn)種的基金累計(jì)余額，五險(xiǎn)基金將超過15萬億-16萬億元。換言之，8年之后，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的規(guī)?；?qū)H次于美國(guó)和日本，其保值增值壓力屆時(shí)將僅次于外匯儲(chǔ)備。在這種情況下，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金“走出”銀行進(jìn)行投資體制改革已經(jīng)成為必然選擇。

鄭秉文介紹說，迫于老齡化不斷加劇等因素，近幾年來，越來越多的國(guó)家開始推動(dòng)其基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金走上市場(chǎng)化投資的改革之路，“一些發(fā)達(dá)國(guó)家和周邊國(guó)家的基本養(yǎng)老基金已開始布局中國(guó)資本市場(chǎng)，這些基金帶來的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，未來或給中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資帶來巨大壓力”。

鄭秉文認(rèn)為，投資體制的改革迫在眉睫，要想通過投資體制改革達(dá)到提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收益率的愿望，還應(yīng)該提高中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的統(tǒng)籌層次，打破地方割據(jù)，以便使投資體制改革內(nèi)生化。

知識(shí)鏈接：

定義：社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金指的是為興辦、維護(hù)和發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)事業(yè)而儲(chǔ)備的專項(xiàng)基金，主要用于退出社會(huì)勞動(dòng)后的老年人的基本生活。

基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金由以下部分組成：

1、 用人單位和職工、城鎮(zhèn)個(gè)體勞動(dòng)者繳納的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)；

2、 基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的利息等增值收益；

3、 基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)滯納金；

4、 社會(huì)捐贈(zèng)；

5、 財(cái)政補(bǔ)貼；

6、 依法應(yīng)當(dāng)納入基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的其他資金。

養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金的支付范圍：

《國(guó)務(wù)院關(guān)于切實(shí)做好企業(yè)離退休人員基本養(yǎng)老金按時(shí)足額發(fā)放和國(guó)有企業(yè)下崗職工基本生活保障工作的通知》（國(guó)發(fā)[2000]8號(hào)）明確規(guī)定：對(duì)基本養(yǎng)老金標(biāo)準(zhǔn)要認(rèn)真進(jìn)行清理，凡屬國(guó)家規(guī)定統(tǒng)籌項(xiàng)目?jī)?nèi)的基本養(yǎng)老金，必須保證足額發(fā)放；統(tǒng)籌項(xiàng)目外的，應(yīng)由企業(yè)根據(jù)效益情況自行確定。本省養(yǎng)老保險(xiǎn)統(tǒng)籌基金的支付范圍，必須嚴(yán)格按規(guī)定的統(tǒng)籌項(xiàng)目執(zhí)行。未列入統(tǒng)籌項(xiàng)目的部分由企業(yè)支付。