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最新的壽險保費數(shù)據(jù)依然讓市場失望。自去年起，整個壽險業(yè)進入“寒冰期”，保費增幅不斷下滑。資本市場的不景氣直接導(dǎo)致壽險投資收益嚴重下滑，退保增加。資本市場是保險公司投資盈利的主要來源，也是承保能力的重要條件，資本市場不穩(wěn)定，壽險公司盈利將會很難。中國壽險行業(yè)在多年高速成長后，正面臨承保業(yè)務(wù)增速放緩、人力下降的雙重困境。

　　前五月全國壽險保費連續(xù)三月下滑

今年1-5月，全國保費收入合計7078億元，同比增長4%。其中壽險收入同比下降2%，連續(xù)三個月保費收入同比下滑，成為拖累保費收入的主要原因。今年1-5月，全國壽險實現(xiàn)保費收入4362億元，同比下降1.4%，中國人壽、人保壽險、合眾人壽等多家險企保費均呈現(xiàn)下滑，其中合眾人壽保費降幅同比達25%，中國人壽則連續(xù)11個月出現(xiàn)保費負增長。

　　根據(jù)中國人壽公布的數(shù)據(jù)，今年1-5月中國人壽實現(xiàn)原保險保費收入1540億元，同比下降7.5%，盡管收入總額仍在壽險公司中獨占鰲頭，但增幅卻在四大上市險企中排名墊底。

　　從各省情況來看，壽險收入在250億以上的保費大省僅有江蘇實現(xiàn)同比增長，廣東、河南和山東均出現(xiàn)同比下降，其中廣東和河南的壽險保費降幅均在10%以上。

　　在上述兩省，當?shù)仉U企的壽險保費收入更是急轉(zhuǎn)直下。根據(jù)兩省保監(jiān)局公布的數(shù)據(jù)，今年1-5月，人保財險在河南的保費收入為25.4億元，相比去年同期的40.9億元下降37.87%。而生命人壽在廣東的保費收入僅有1.34億元，降幅高達40.2%。

　　對于壽險保費的持續(xù)下降，廣發(fā)證券分析師曹恒乾認為，保費收入指標具有滯后性，保費收入不景氣，實際上反映出的還是此前保險市場投資收益率的整體低迷。

　　北京工商大學(xué)保險系主任王緒瑾表示，壽險保費的下降與資本市場有著不可分割的聯(lián)系。此前資本市場的低迷與不穩(wěn)定，勢必會影響保險市場的發(fā)展，資本市場是保險公司投資盈利的主要來源，以及承保能力的重要條件，資本市場如果不穩(wěn)定，保險公司要想盈利也會很難。

根據(jù)長城證券此前公布的研究報告，我國80%的壽險產(chǎn)品都是投資型產(chǎn)品，保險產(chǎn)品的需求與其投資收益率正相關(guān)。

　　7月保費集體下滑

保監(jiān)會公布保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，原保險保費收入實現(xiàn)9586.58億元，同比增長5.87%。其中，人身險同比增長2.12%。而從單月保費來看，四大壽險巨頭國壽、平安、太保、新華7月保費收入分別為179億元、79.4億元、57億元和67.13億元，同比增速分別為-9.6%、19.4%、-1.7%和-8.7%，環(huán)比增速分別為-43%，-14.0%、-40.6%和-17.0%，均出現(xiàn)大幅下滑。

對此，興業(yè)證券分析師張穎表示，從歷年保費的月度分布來看，7月都是單月保費規(guī)模較低的一個月份，因為保險公司上半年沖規(guī)模效應(yīng)較為明顯。而從上市公司壽險業(yè)務(wù)保費的同比增速來看，除平安有所改善之外，國壽、太保壽險和新華增速均同比下滑，這是繼5、6兩月業(yè)務(wù)增速回暖之后出現(xiàn)的回調(diào)，下半年業(yè)務(wù)增速能否企穩(wěn)仍存在一定不確定性。

長城證券也表示，7月份除中國平安的壽險保費由于去年低基數(shù)效應(yīng)還保持著較高同比增速外，其他三家公司壽險保費同比均出現(xiàn)下降，主要原因是今年上半年的壽險銷售不太理想，為了達成上半年的保費目標，各家公司均在5、6月份加大銷售投入，使5、6月份保費猛增，透支了7月份的保費需求，且7月份銷售投入減少更加劇了保費下滑。

　　承保業(yè)務(wù)增速放緩、人力下降的雙重困境

　　保費收入普降

2011年上半年，壽險新單保費收入首度出現(xiàn)負增長，新單保費收入同比下降9.6%，同時壽險營銷員人力也明顯減少。壽險保費收入主要增量來自續(xù)期保費，渠道則為個險。

三家上市保險公司的三季報顯示，前三季度共實現(xiàn)凈利潤382.54億元，同比下滑10.21%。

其中，中國人壽(17.91,0.13,0.73%)前9個月保費收入環(huán)比繼續(xù)下滑1.3%，個險新單保費連續(xù)六個月負增長，9月單月負增長逾10%，前9個月累計凈利潤同比下降33%。中國平安(42.00,0.21,0.50%)保費增速主要由續(xù)期帶動，其三季度壽險新單保費下降10%以上。中國太保(19.37,0.15,0.78%)扣除處置金融學(xué)院收益等營業(yè)外收入，三季度凈利潤同比下降36.4%。

“增長乏力既有保險業(yè)內(nèi)部體制與機制的原因，更受累于外部宏觀環(huán)境與條件的制約。”一位壽險公司的高層坦言。

承保業(yè)務(wù)迅速下降的一個節(jié)點是銀保新規(guī)，即取消保險公司在商業(yè)銀行駐點銷售資格，導(dǎo)致壽險銀保規(guī)模大幅萎縮。同時，今年以來緊縮的貨幣政策令銀行對存款的需求加大，進一步削減其銷售銀保產(chǎn)品的積極性。壽險業(yè)前8位的公司銀保保費收入幾乎均為負增長，部分同比降幅高達90%。

與此同時，壽險業(yè)賴以發(fā)展的“以增員為根本”的勞動密集型發(fā)展模式難以持續(xù)。廉價勞動力正從過剩狀態(tài)過渡到稀缺狀態(tài)，勞動力成本持續(xù)上升。最新統(tǒng)計顯示，各主要公司個險、銀保渠道凈增人力下降甚至負增長的趨勢明顯。

“中國社會面臨‘劉易斯拐點’，人口紅利逐步消失、物價上漲導(dǎo)致勞動力成本上升等因素，導(dǎo)致保險公司代理人增員難度逐步增大。”11月2日，中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇教授稱。

中報顯示，國壽代理人團隊6月底有66萬人，較年初環(huán)比下降約6%。平安人壽個險代理人9月末為48.9萬人，環(huán)比增長7.9%，高于行業(yè)平均水平。但與其過去兩位數(shù)以上增幅比大幅減少，直接導(dǎo)致其個險新單保費下滑。9月底太保代理人仍在30萬左右，增員并未顯效。

“過去五年超速發(fā)展，已經(jīng)透支了壽險業(yè)未來幾年的發(fā)展空間。”郝演蘇說。2010年保險業(yè)總資產(chǎn)突破5萬億元，“十一五”時期保費年均增長24%。

　　轉(zhuǎn)型三條路徑

保監(jiān)會副主席陳文輝日前稱，自去年下半年以來，由于受國家宏觀調(diào)控、貨幣政策緊縮、利率和CPI上漲、勞動力成本上升、行業(yè)銷售模式遭遇瓶頸等內(nèi)外部因素交織疊加的影響，壽險業(yè)遭遇了較大挑戰(zhàn)，增長乏力。

增員困難和不樂觀的銷售環(huán)境都使2011年四季度和2012年的保費增長持續(xù)承壓。“在外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境無法預(yù)期的情況下，只能期待行業(yè)自身調(diào)整。現(xiàn)在是一個轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時間點。”郝演蘇稱。

中國保險行業(yè)協(xié)會副秘書長單鵬表示：“中國保險行業(yè)未來的變革應(yīng)從三方面進行，即保險產(chǎn)品的變革、保險渠道的變革以及保險投資的變革。”

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，目前“一險獨大”問題突出。1-9月，分紅險占壽險總收入高達88.9%。而投資型險種的高企，也導(dǎo)致退保率上升。今年前9個月壽險業(yè)退保金達到1358.2億元，同比增長73.8%。陳文輝表示，退保主要原因是保險產(chǎn)品的投資收益未能達到投資者的期望值。

在渠道變革中，劉經(jīng)綸認為營銷體制改革勢在必行，多元行銷才是未來發(fā)展趨勢。不同收入、不同年齡段、不同職業(yè)的人群體現(xiàn)出多樣化的壽險需求，只有把握網(wǎng)絡(luò)等各種創(chuàng)新渠道才能搶占行業(yè)先機。

提高資產(chǎn)管理水平的重要性也進一步提升。壽險資本市場平均回報率自2002年快速發(fā)展以來第一次出現(xiàn)低谷。2006年至2010年5年間，保險行業(yè)加權(quán)平均的年化財務(wù)口徑投資收益率為6%。今年銀行間債券市場、A股均大幅波動，呈現(xiàn)“股債雙殺、現(xiàn)金為王”的格局，對壽險公司龐大的存量投資資產(chǎn)構(gòu)成了負面影響。