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一直以來，中國人壽和中國平安兩家的萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率在業(yè)內(nèi)處于中游水平，形似萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的一條及格線。

然而，今年2月，中國人壽的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率卻突然來了一次“驚險(xiǎn)的跳躍”，以國壽瑞安兩全保險(xiǎn)（萬能型）為例，其當(dāng)月結(jié)算利率一下子由1月的5％大幅提升至6.05％，一躍成為了行業(yè)領(lǐng)軍人物。

然而，好景不長，雖然3月此款產(chǎn)品的結(jié)算利率繼續(xù)維持在6.05％，但是4月便出現(xiàn)小幅微降至5.85％，而5月結(jié)算利率更是打回原形，重新回到此前5％的水平。

7月最高結(jié)算利率為5.5%

6月8日央行宣布下調(diào)存款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，7月6日央行再次宣布下調(diào)存款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。央行連續(xù)兩月的降息后，各大保險(xiǎn) 公司萬能險(xiǎn)將如何跟進(jìn)？

至今已經(jīng)有24家壽險(xiǎn)公司公布了其萬能險(xiǎn)7月份的結(jié)算利率，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從每家公司的眾多萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中隨機(jī)抽取了一款萬能險(xiǎn)來看其投資收益。在這24款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品中，7月份結(jié)算利率最高的為5.5%，即中航三星 人壽的家旺B款、安邦人壽的盛世3號(hào)；結(jié)算利率最低的兩款產(chǎn)品分別是中德安聯(lián)人壽福佑人生特A-10年期萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率為2.75%，中宏人壽的如意通萬能壽險(xiǎn)結(jié)算利率為2.5%。

在這24款萬能險(xiǎn)中，連續(xù)三個(gè)月結(jié)算利率保持在5%以上的產(chǎn)品還有：和諧健康保險(xiǎn) 公司的和諧一號(hào)護(hù)理保險(xiǎn)，結(jié)算利率5.1%；瑞泰人壽穩(wěn)贏之選為5.05%；昆侖 健康保險(xiǎn)公司的健利寶A款，結(jié)算利率為5%。

與此同時(shí)，7月份結(jié)算利率在4%以下的保險(xiǎn)產(chǎn)品分別有：中國人壽的瑞豐兩全結(jié)算利率3.9%、太平人壽的盈利多2007結(jié)算利率3.9%、友邦保險(xiǎn) 的至尊寶A款結(jié)算利率3.5%、長城人壽的金富利結(jié)算利率3.95%、中英人壽的金彩人生結(jié)算利率3.85%、長生人壽福如海結(jié)算利率3.8%、國泰 人壽金得利ABL結(jié)算利率3.8%。

類似的情況同時(shí)亦出現(xiàn)在國壽瑞祥終身壽險(xiǎn)（萬能型）和國壽瑞豐兩全保險(xiǎn)（萬能型）兩款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品上。

國壽萬能險(xiǎn)緣何大起大落？據(jù)記者向有關(guān)專家了解，萬能險(xiǎn)結(jié)算利率不同于投連險(xiǎn)凈值，后者完全由投資賬戶的最新資產(chǎn)決定，而萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率到底是多少，卻更多取決于保險(xiǎn)公司精算師的決策。再加上同期其它保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率并未出現(xiàn)類似情況，國壽此次“過山車”更有點(diǎn)“刻意為之”的味道。

作為理財(cái)類保險(xiǎn)，萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率始終是投保者相當(dāng)關(guān)注的一個(gè)指標(biāo)，亦是各家保險(xiǎn)公司的宣傳重點(diǎn)。國壽本次結(jié)算利率出現(xiàn)“過山車”，若投保者恰恰僅看到這兩個(gè)月6.05％的結(jié)算利率并為之吸引而投保，顯然面對(duì)五月5％的結(jié)算利率，難免有種“套牢”的感覺。

平安結(jié)算利率穩(wěn)健上升

相比中國人壽的大起大落，同為行業(yè)排頭兵的中國平安顯然在結(jié)算利率的設(shè)定上要更為穩(wěn)健。以平安個(gè)人萬能保險(xiǎn)為例，其1月和2月結(jié)算利率為5.25％，3月小幅攀升至5.5％并在4月維持同樣的水平，5月才進(jìn)一步攀升至5.75％。若以5月結(jié)算利率相比，中國平安則較中國人壽要高出0.75個(gè)百分點(diǎn)。

在很長一段時(shí)間中，中國平安和中國人壽在萬能險(xiǎn)利率上始終有點(diǎn)秤不離砣，兩者結(jié)算利率幾乎一致，調(diào)高往往也是共進(jìn)退。但是伴隨這幾個(gè)月中國人壽的過山車行情，兩者開始出現(xiàn)顯著差距。尤其是中國平安在5月推出了平安個(gè)人銀行萬能保險(xiǎn)，其結(jié)算利率達(dá)到6％，較同月平安個(gè)人萬能保險(xiǎn)更高，顯然將其與中國人壽的差距進(jìn)一步拉大。

新華雙重結(jié)算錯(cuò)位競爭

新華人壽萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的雙重結(jié)算模式在業(yè)內(nèi)可謂是獨(dú)樹一幟，傳統(tǒng)月度結(jié)算利率部分給予投保者每月穩(wěn)定的回報(bào)，而創(chuàng)新的終了結(jié)算利率則以一定的波動(dòng)為代價(jià)為投保者謀求更高的潛在回報(bào)可能。

此產(chǎn)品設(shè)計(jì)最先在金包銀一號(hào)兩全保險(xiǎn)上采用，此后又推廣到至尊雙利終身壽險(xiǎn)上。從產(chǎn)品費(fèi)率、設(shè)計(jì)來看，這兩款產(chǎn)品極為類似，最大的差距不過是前者立足銀保渠道，后者則面向個(gè)人代理渠道。

不過從5月公布的兩者結(jié)算利率來看，顯然新華人壽對(duì)這兩款產(chǎn)品的收益性進(jìn)行差異化競爭。金包銀一號(hào)兩全保險(xiǎn)5月的月度結(jié)算利率為4.8％，而終了結(jié)算利率則為1.03％；至尊雙利終身壽險(xiǎn)的月度結(jié)算利率為4.88％，而終了結(jié)算利率則為0.98％。顯然后者穩(wěn)定收益要高于前者，而前者波動(dòng)性較高的終了結(jié)算利率則高于后者，對(duì)不同投保者可以根據(jù)自己的需求各取所需。當(dāng)然，未來新華人壽是否會(huì)針對(duì)這兩款產(chǎn)品繼續(xù)實(shí)行差異化結(jié)算利率，還有待進(jìn)一步的觀察。

國壽 、華泰產(chǎn)品“兩連降”

隨著6、7月內(nèi)央行連續(xù)兩次降息，部分公司的萬能險(xiǎn)的結(jié)算利率也下調(diào)了兩次。如中國人壽的瑞豐兩全5月份結(jié)算利率為4.05%，6月份的結(jié)算利率下調(diào)到了4.01%，而到了7月份其結(jié)算利率進(jìn)一步下調(diào)到了3.9%；華泰人壽一款萬能險(xiǎn)“價(jià)值永恒”5月份的結(jié)算利率為4.8%，6月份下調(diào)到了4.53%，7月份進(jìn)一步下調(diào)到了4.1%。值得關(guān)注的是，從華泰人壽官方網(wǎng)站的信息來看，“價(jià)值永恒”目前是華泰人壽諸多萬能產(chǎn)品中結(jié)算利率最高的一款，而華泰人壽其他8款萬能險(xiǎn)的7月結(jié)算利率僅為3.7%，似乎暗示“價(jià)值永恒”結(jié)算利率未來還有走低的空間。

此外，7月還有兩家公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率出現(xiàn)首次下降：如中英人壽金彩人生其結(jié)算利率由6月份的4%下調(diào)至7月份的3.85%，和諧健康保險(xiǎn)公司的和諧一號(hào)護(hù)理保險(xiǎn)的結(jié)算利率由6月份的5.2%下調(diào)至7月份的5.1%。

萬能險(xiǎn)利率出現(xiàn)松動(dòng)跡象，未來是否會(huì)大面積下調(diào)？就此，某險(xiǎn)企投資人士萬先生表示，預(yù)計(jì)年內(nèi)萬能險(xiǎn)再度下調(diào)的可能性小，因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司對(duì)萬能險(xiǎn)投資目標(biāo)設(shè)定在那里。某保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的余先生則表示，還有可能會(huì)下調(diào)。