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然而，醒目大字下面的小字卻顯示，8.8%只是“現(xiàn)金支付比率”，即每個季度將基金資產的8.8%年化定期支付給投資者。投資者并非實際獲得8.8%的固定年化收益，購買這款產品反倒有可能面臨本金虧損的風險。在“國泰安康養(yǎng)老定期支付混合型證券投資基金”(下稱“國泰安康養(yǎng)老基金”)的招募說明書中，明確寫著“不保證基金一定盈利，也不保證最低收益”，提醒投資者應注意投資風險。據《第一財經日報》記者了解，這款8.8%定期支付的產品，并非目前互聯(lián)網流行的貨幣基金產品，該產品對接的其實是國泰基金[微博]一只名為國泰安康養(yǎng)老基金的混合型基金，與目前市場上的偏債混合型基金沒有本質區(qū)別。

何為定期支付？它與投資者的實際收益又有何關系？

國泰安康養(yǎng)老基金的說明書解釋，定期支付是“每季度定期向自愿選擇參與本基金的定期支付機制的基金份額持有人支付一定現(xiàn)金的業(yè)務”。目前，包括工銀瑞信[微博]基金、信誠基金在內的多家基金公司，已經發(fā)行了定期支付類型的基金產品，通過定期給投資者返還一定比例的固定支付金額，來滿足投資者的日?，F(xiàn)金支出需求。

京東金融此次推出的定期支付產品，與此前發(fā)行的定期支付基金在支付模式上一致。如工銀瑞信基金在2013年8月成立的“工銀瑞信月月薪定期支付債券基金”，就明確了每月定期支付，首年年度支付比率為6%的條款。

值得注意的是，無論是工銀瑞信月月薪的6%，還是京東金融對接的國泰安康養(yǎng)老基金的8.8%，均是一種定期定比例的基金贖回機制，而并非基金收益的分紅。

上述基金公司人士分析，傳統(tǒng)基金分紅，有“收益分配后基金份額凈值不能低于面值”、“基金可供分配利潤必須大于0”等條款，而定期支付只是在收益返還模式上作出了突破，但與最終的投資收益沒有任何關系。相關專家表示即使收益率達不到8.8%，基金也會按照約定的期限和收益率給投資者分紅，但減少的是投資者的本金份額，而并非一般意義上的分紅即以投資本金乘以收益率計算的收益。

在公告中，新華基金稱延募的原因為“為了充分滿足投資者需求”。不過，有業(yè)內人士指出，該基金延募的真正原因很可能是未達到保本基金的募集下限——2億份。4月10日正式發(fā)行的該基金原本被寄予厚望，根據此前公告，原計劃只募集12天的該基金將首募目標定在了不超過10億份，顯然目前的發(fā)行狀況是低于預期的。“目前很難說是否未達了2億份的下限，但可以肯定的是，該基金還未達到10億份的上限。”一位不愿透露姓名的基金公司相關負責人稱。

相關數(shù)據顯示，截至2014年4月15日11點，新華阿里一號認購交易成交了近5萬筆，而截至21日12點，該產品已經交易91781筆。也就是說，在6天的時間中，交易量僅4萬筆左右，日均成交筆數(shù)下降。

平臺、產品或有差異

除了新華阿里一號延長募集期外，數(shù)據顯示余額寶3月份的規(guī)模增速也在下降。對此，有分析人士認為，這或顯示出網售基金的熱情在退潮。但同時也應該看到，余額寶在發(fā)行初期也僅僅募集了2億余元，但此后由于其直接在支付寶頁面持續(xù)推薦、并在營銷上持續(xù)推動，該產品規(guī)模開始迅速膨脹，截至今年一季度其規(guī)模已經超過5400億元。而對于3月份其規(guī)模增速的下降，或與其7日年化收益率下降有關，4月20日該收益率為5.21%。

新華阿里一號在招財寶平臺發(fā)售，據記者了解，眾多投資者表示“找不到招財寶入口”。一位營銷學專家告訴記者，“以傳播學概念‘魔彈論’來分析，新華阿里一號的發(fā)售渠道缺乏如同支付寶一樣的粘合平臺，使得這一產品在傳播過程中，對于受眾的‘中彈率’過低。雖然同樣為網售基金，但新華阿里一號的銷售平臺較之‘余額寶’過于弱勢。”

作為阿里巴巴[微博]全新打造的定期理財產品平臺，招財寶將目標定在了余額寶的8100萬客戶。4月3日剛剛成立的招財寶首批上線了6只產品，包括2只基金和4只票據貸款產品?；甬a品分別為長城淘金理財債券和新華阿里一號。4只票據貸款期限均為半年左右，相對基金更受投資者歡迎，上線后很快售罄。雖然有消息稱新華阿里一號發(fā)行首日認購金額逾4000萬元，由于認購異常踴躍，發(fā)行當天上午系統(tǒng)甚至一度因堵塞而導致交易暫停，但目前來看，只是曇花一現(xiàn)甚至可能是虛假繁榮。

雖然天弘基金與支付寶[微博]推出的余額寶在發(fā)行初期僅僅募集2億余元，但由于持續(xù)營銷得當以及較高收益，基金規(guī)模迅速膨脹，截至一季報該基金規(guī)模應超過5400億元，成為中國基金史上第一大基金。顯然，雖然同為阿里系產品，招財寶很難再造另一個余額寶。

進入2014年以來，基金市場一直處在震蕩的時期，讓不少個人理財者提心吊膽。上周更是被A 股基金經理稱為最為謹慎的一周。盡管經歷了跌宕起伏，基金定投依然是個人理財?shù)氖走x。開心保專家表示，目前我國基金市場雖有調整，但大盤趨勢看好，定投者需要謹慎投資，不要盲目跟風。

基金經理集體轉向謹慎 基金市場風險釋放中

根據統(tǒng)計，上周末公私募基金經理集體轉向謹慎。各機構觀點全面轉向風險防范。伴隨著權重股、小盤股紛紛遭遇基金減持，A股機構的防御態(tài)勢已然非常明確。

對于上一周走勢，不少基金經理直接定義為市場風險的“釋放期”。天治成長[-0.51%]基金的章旭峰認為，上周市場處于結構性調整中， 創(chuàng)業(yè)板 指、 中小板 指的4月以來下跌幅度已經超過20%，而上證綜指僅下跌了5%，成長股在近期調整過程中受損嚴重。

他們據此認為，支撐去年成長股卓越表現(xiàn)的風險溢價提升周期已然逆轉。他們認為，去年成長股表現(xiàn)卓越，主要因為風險溢價水平的提升+ 新股發(fā)行的暫停，從今年來看，隨著經濟基本面的逐漸惡化，風險溢價水平迅速降低，尤其是宏觀、中觀數(shù)據屢屢低于市場一直預期，比如發(fā)電量、新開工面積、 工業(yè)增加值等。一季度披露的非金融類上市公司的資產負債率、存貨占總資產比例都處于歷史高位，以 房地產 行業(yè)為代表的經營性現(xiàn)金流量及經營性現(xiàn)金流與收入比均降至歷史低點等，顯示微觀層面也在進一步惡化；其次，IPO審核重啟后成長股的供應將大幅增加，這將深刻改變成長股的估值體系及定價機制。

對于后市，他們認為依然應將控制風險+控制倉位放在首要策略，尤其在就業(yè)率穩(wěn)定、市場 利率高企、流動性未有實質性放松、信用風險尚未集中暴露的前提下

基金定投成工薪族首選

賺錢靠開源節(jié)流，但是目前情況下很難開源，只能從節(jié)流上做文章。“雖然每個月工資有限，但是依靠按比例理財，還是很能積累財富的。”一般工薪族工資卡里的錢是活期存款，而目前活期存款的年利息為0.72%，如此低收益等于讓工資卡在“睡大覺”。工資卡理財從約定轉存開始。定期存款收益要遠遠超過活期存款，如果每個月將50%存入定期存款，與活期的收益差距超過5倍。

開心保理財專家介紹，不少銀行有“定期存款”的約定轉存業(yè)務，只要高于設定金額的資金就可以自動轉成存款，使用非常方便，專家建議投資者根據自己的實際需求來確定定期存款的期限，通常三個月期和半年期是較為合適的選擇，經過一段時間積累，資金可以有更多的選擇余地。

每月工資在3000元左右的小朱，并不算富裕，她選擇強制儲蓄的方式積累資產，每月定投500元股票基金。“如此每月定投，不會影響到我的日常生活必要開支。”小朱還表示，“我已經定投了一段時間，目前收益超過了20%，比起存定期劃算多了。”

人生不同階段有著不同的需求，例如購置房產、子女教育、退休養(yǎng)老等。盡早開始利用每個月的結余做小額定投，不僅不會造成經濟上的負擔，還可聚沙成塔，積累財富。懂得這一道理的小朱，在定投時就做好了長期投資的打算，“我投資時間至少在3年以上，而且現(xiàn)在經濟逐步回暖的帶動下，股市還在不斷震蕩上升，這是做長期理財規(guī)劃的好時機。”

不過，開心保理財專家表示，定期定額買基金，選定哪只基金特別重要。一般來說，這種投資方式適合股票型基金或偏股票型混合基金。而且不少銀行卡的定投業(yè)務設置比較靈活。除了按月作為扣款周期，投資者還可以選擇每隔2個月、每隔2周或是每隔5天等等。一般來說，投資者還可以根據自己的收入特點和理財目標需要的資金，來確定扣款的周期和金額。

每個人都需要三份基金定投來實現(xiàn)人生目標

第一份基金定投，是20出頭的青年人為早日達到擁有一套舒適小房的美滿小康生活（首付約20元）而參加基金定投。具體做法是每月把薪金中的一部分定期申購成長性好的股票型基金。經過約10年左右的時間，經過本金積累和復利收益，將能夠實現(xiàn)支付首套住房首期的目標，為組建幸福美滿小康生活奠定了堅實的物質基礎。

第二份基金定投，是青年夫婦為子女長大后接受優(yōu)質高等教育而參加基金定投計劃。夫妻雙方在孩子出世后，每個月用一定金額定期申購混合型基金。經過本金積累和復利收益，在子女年滿18歲時，可以為子女接受良好的高等教育深造（或留學國外）提供資金保障，滿足為子女提供最好高等教育條件的心愿。

第三份基金定投，是為自己（及老伴）在退休之后繼續(xù)保持高品質生活而準備足夠生活費用開支而參加基金定投。中年家庭從40歲開始，每個月用固定金額定期申購股票型基金；50歲時再把基金定投對象轉換為風險更小的混合型基金。到60歲完全退休時，您就積累了相當?shù)呢敻?，再加上過去積累的強制性養(yǎng)老保險，足夠一對老年夫婦過上富足的晚年退休生活。

基金定投是個人理財規(guī)劃中比較穩(wěn)定的一個環(huán)節(jié)，既可以當做是長期投資，也可以作為理財?shù)难a充規(guī)劃。因此，在市場環(huán)境不利的情況下，也不能夠停止基金定投，應該用長期的投資分攤個人理財中的風險。

日前，某調研機構進行了一項調查，在眾多理財產品中，基金定投憑借較長的投資周期、較為穩(wěn)定的收益和便捷的購買方式，成為最受歡迎的個人理財產品。開心保理財師表示，基金定投適合范圍很廣，無論是單身人士還是家庭，都可以將基金定投納入到個人理財規(guī)劃中。

什么是基金定投

基金定投（定期定額購買基金）是普通投資者用有限的剩余收入在未來創(chuàng)造出可觀財富積累以滿足人生目標的“理財方式，由多家機構共同推出的針對基金定投業(yè)務的大規(guī)模推廣活動，將對引領投資者理性投資、長期投資具有十分重要的意義。

基金定投比例多少合適

基金定投已經成為很多個人投資者理想的選擇。很多投資者不了解的是，基金定投占月收入多少比例較合適？

問：上投摩根基金做為每個月的定投基金，好不好？如何建立定投賬戶？定投賬戶每月投資多少資金，占工資多少比例比較合理？

答：資金充裕的投資者應該集中投資，基金定投是減小投資風險的有效手段，比較適合工薪階層。帶上身份證到可辦理基金定投的銀行，建立定投賬戶。投入資金一般占月收入的10%比較合理。

問：想買債券基金，初次購買，到哪兒買，手續(xù)怎么辦理的？起步最低是多少錢？收益怎樣？有沒有開放式的債券型基金？

答：初次購買可以到銀行柜臺或理財中心買，需提供客戶本人身份證及銀行存折（卡），起步最低資金根據購買基金份額1000份來計。收益一般在4%-5%左右。有開放式的債券型基金，如廣發(fā)銀行代理的南方寶元債券基金，今年以來絕對收益已達18%。建議初次購買的投資者選擇相對穩(wěn)健的債券型或平衡型基金。

個人理財規(guī)劃之基金定投案例

任女士家庭屬三口之家。丈夫和自己工作收入都較穩(wěn)定，家庭年收入20萬元左右，支出在10萬元左右。有私家車一輛，160平方米住房一套，存款20萬元左右，股票投資10萬元，藝術品投資20萬元，無負債。她和丈夫都買了保險，每年各繳費1200元。小孩5周歲，每年購買保險8000元。

任女士希望合理地對家庭收入進行分配，并將節(jié)余部分進行有效投資，不知基金定投是否適合？

開心保個人理財專家分析

從家庭投資結構分析，任女士較注重理財，投資渠道也較多。任女士的孩子快要上小學了，家庭將面臨子女教育這一剛性的現(xiàn)金流出，應及早準備。任女士很重視保險，保險投資占稅前收入的10%，這一比例較為合適。

個人理財規(guī)劃

由于基金定投存在風險較低、長期收益可觀的優(yōu)點，建議小孩的初中到大學階段費用、養(yǎng)老費用可以以基金定投方式準備。基金定投期限建議3年以上，可以有效地規(guī)避風險。建議定期投資一些過往業(yè)績較好的基金。如上投摩根基金公司(微博)、華夏基金公司、易方達基金公司、廣發(fā)基金公司旗下的基金。

開心保個人理財師表示，基金定投成為最受歡迎的理財產品，與其投資周期、收益等綜合評價比較高是分不開的。但基金定投需要的是長期堅持，最好能夠經歷1-2個市場經濟周期，這樣會看到比較明顯的收益。

從去年開始，貨幣基金七日年化收益率開始走高，甚至達到了9%、12%這樣高的程度，貨幣基金也一下子成為個人理財?shù)氖走x。但近期來看，貨幣基金七日年化收益率下跌非常嚴重，個人理財更需要謹慎，不要盲目的跟風。

貨幣基金七日年化收益率走下神壇

市民劉女士就是看到七日年化收益率，才把手里那十萬元定期存款變成貨幣基金的。“我當時聽說貨幣基金好，可是又不懂該怎么選，什么增利、增值、天天收益……后來我找到貨幣基金七日年化收益排行榜進行比較，并買了排在第一位的基金。”劉女士表示，自從買了這只貨幣基金，她經常關注貨幣基金的收益排名情況，可當初排在第一位的這只基金很不穩(wěn)定，更多的時候則是排在后面。一段時間后，她算了下，這只貨幣基金的平均年收益率還不到3%，都不如存定期合算。讓劉女士不解的是，為何自己買了七日年化收益率排在第一位的基金，可是收益卻不盡如人意。

其實，現(xiàn)在大家常見的就是這用七日年化收益率來反映貨幣基金業(yè)績，所以不少人和劉女士一樣，都來以此選擇基金。但大家忽略的是，七日年化收益畢竟還是一個短期指標，代表的只是基金最近7天的盈利情況，這不是在說七天前，也不代表未來的收益水平。所以，盡管有基金七日年化收益率屢破10%，也有的僅為1%，但這都是暫時的。

目前市面上的排名大多看“七日年化收益率”——貨幣基金過去七天每萬份基金份額凈收益折合成的年收益率。但是，七日年化收益率僅僅反映過去七天的盈利水平，并不意味著當前的收益水平；并且它是一個平均值，如果過去7天中某一天收益忽高或忽低，對平均值的影響會很大。近期市場回暖，部分貨幣基金的收益率頻創(chuàng)新高，此時投資者更要注意，七日年化收益率與當前實際收益率有可能產生偏差。

相比之下，投資者真正應關心的是基于另一個常用指標——“日萬份收益”計算的年化收益率，這個指標越高，投資人當前獲得的真實收益就越高。由于日萬份收益的波動比七日年化收益大，專業(yè)投資者還會特別關注節(jié)假日萬份收益的年化收益率，并且觀察這組指標在一段時間內的穩(wěn)定性。節(jié)假日萬份收益堪稱貨幣基金最真實的收益率，因為節(jié)假日期間基金管理者無法對基金收益進行調整。

日萬份收益全稱叫“日萬份基金單位收益”，是指把貨幣基金每天運作的收益平均攤到每1單位份額上，然后以1萬份為標準計算凈收益的結果。

千萬別被七日年化收益率給忽悠了！它只是讓投資者了解當前收益水平，但實際代表的并不是年收益率。而大家更應該關注階段的“累計年化收益率”，比如一個季度、半年或一年的累計收益情況?？磥?，要是今后碰上基金公司在營銷時說，自己公司的貨幣基金七日年化收益率有很高，還是長個心眼兒，因為那代表的只是某個時點的收益而已，只看眼前利益顯然不夠，眼光還是得長遠點！

個人理財規(guī)劃如何制定

理財是一項需要長期堅持和不斷調整規(guī)劃的事情，只有了解自己的理財需求，才能夠制定一個完善的理財規(guī)劃和理財目標。這里介紹了一些比較實用的理財小方法和小技巧。

1、記帳

所有人都知道理財要記帳，卻很難去做到。其實只要把記帳作為一種習慣，時間長了也就變成生活的一部分了。我們講理財就是為了更好的設計和規(guī)劃我們的生活。讓我們過地更好，那么記帳就是為了讓我們如何去明白我們的現(xiàn)金流，讓我們知道哪些多花了，哪些沒必要花，哪些如何花才能更有價值。所以，如果要理財，第一個你要做的就是先會記帳。

2、量入為出

記賬會對自己的支出情況有個清晰的了解，建議大家買東西的時候問問自己，我真的需要嗎？然后倒數(shù)十個數(shù)，其實大部分你都會知道其實這并不是非要不可的東西。當然你得弄明白“想要”和“需要”的區(qū)別。理財必須理性和克制，現(xiàn)在的克制，是為了以后能更好的生活。就象休息是為了更好的工作一樣！

3、怎么投資理財積累你的原始資金，越早越好

一定要學會定時強制儲蓄，不要以為一個月一百塊兩百塊沒多少，哪怕就是幾十塊，一點點，趁年輕的時候一定要多積累，養(yǎng)成每個月有一筆錢雷打不動地儲蓄起來。將來你就會知道，這筆資金會是你的啟動資源。最好能在讀書的時候就開始，把壓歲錢零花錢存起來，現(xiàn)在的小孩零花錢還是很可觀，不要懷疑，很可能你在大學畢業(yè)的時候會有一筆可觀的個人小資產。

隨著貨幣基金七日年化收益率走低，個人理財也開始進入了一個冷靜的階段，全面的分析個人理財產品的優(yōu)勢和劣勢，了解自己的真實需求，成為選擇理財產品的關鍵。開心保理財專家表示，貨幣基金七日年化收益率在一段時間內仍會是人們選擇的重點，但也將考慮其他方面，選擇最適合自己的理財產品。

從余額寶推出以來，就受到了多方關注。作為一支貨幣基金，余額寶的經營思路顯然與傳統(tǒng)貨幣基金不同。那么，余額寶是如何改變我國貨幣基金市場的格局，為投資者們帶來新鮮的用戶體驗呢？

余額寶的興起與發(fā)展

余額寶是由支付寶為個人用戶打造的一項余額增值服務，于2013年6月13日上線，在短短幾個月的時間內發(fā)展迅速。天弘基金公司的數(shù)據顯示，截至2013年12月，余額寶的客戶數(shù)達4303萬人，基金規(guī)模達1853億元。余額寶的推出，使得天弘基金公司的資產排名從2013年第一季度末的第46位躍居至2013年底的第2位。到2014年2月，天弘基金公司的資產超過4000億元，為我國基金業(yè)第一。余額寶以大多數(shù)人都沒有預料到的方式，顯著改變了我國基金業(yè)的格局。

余額寶收益走低 陷入僵局

以余額寶為例，收益率破五對投資者更多的是心理方面的影響，實際每日投資收益相差并不大。4月中旬時，余額寶的萬份日收益在1.38元到1.41元之間，當時的7日年化收益率在5.3%左右；目前的萬份日收益比一個月前少了0.1元左右，仍能維持1.31到1.35元之間，投資2萬元余額寶，每天的投資收益其實只比一個月前減少了0.1元到0.2元，對投資者的實際收益影響較小。

投資收益率從一個月前的5.3%下降到目前的4.9%到5%之間，對寶寶產品投資者來說，有一定的心理影響，畢竟5%是一個重要投資收益率門檻，并且寶寶們的投資者其實已經長期習慣于5%以上收益率。余額寶今年一季度末的資產規(guī)模超過5400億元，占全部寶寶軍團資產規(guī)模的一半以上，余額寶的收益率跌破5%，對整個寶寶軍團乃至全部貨幣基金都有一定的投資心理影響。

雖然余額寶的銷售繞過了銀行，但在現(xiàn)階段還不能脫離銀行而單獨存在，第三方支付公司的客戶信息還需要通過銀行來驗證，資金劃撥和清算仍需要通過銀行系統(tǒng)來完成。

余額寶為投資者和金融市場帶來的改變

余額寶的宏觀影響，主要是改變了全社會活期存款和定期存款的比重，可能使銀行存款的平均成本上升。但銀行貸款利率主要取決于貸款者的風險溢價和貸款供需力量的對比，不一定與存款成本同比例上升。總的效果可能是，銀行利差收窄，余額寶的客戶分享了原來屬于銀行的一部分利差收入。

但是余額寶不是存款，可能存在由于基金管理能力的下降，導致收益率下降，甚至本金損失的可能性。需要指出的是，余額寶于2013年6月推出后，適逢銀行間市場資金緊張，利率高企，甚至幾度出現(xiàn)“錢荒”的局面。這是余額寶能取得較高收益的宏觀背景，但這種情況不一定能一直持續(xù)下去。

二是余額寶可能投資于非貨幣市場產品等高風險的產品。三是當經濟處于下行期，余額寶為實現(xiàn)高收益可能采取更加冒進的投資策略，使市場風險發(fā)生的可能性增加。

決定貨幣基金短期的年化收益率的重要因素還是市場資金的需求，眾所周知，在中國銀行[0.38% 資金 研報]有存貸比的考核要求，因此每到月末、季末和年末，銀行對于短期資金的需求很大，導致這一時期銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)爆漲，去年6月20日，融夜拆借利率曾經到達過13.4440%。而在今年4月Shibor隔夜拆借利率基本維持在2-2.5%左右,總體市場流動性仍較爲寬松。

而一向高高在上的民間借貸利率也開始下降，根據對溫州地區(qū)382個監(jiān)測點的最新監(jiān)測數(shù)據顯示：今年4月份，溫州地區(qū)民間融資綜合利率指數(shù)為20.18%(相當于月息1分68)，環(huán)比下降0.06個百分點，與去年同期相比，下降0.32個百分點，“高利貸”已經不能再稱之為高利貸。

而在理財市場上，5%以上的理財產品數(shù)量占比已經連續(xù)3個月環(huán)比小幅下降。4月大部分互聯(lián)網理財産品收益率已經降到5%以下，在這種情況下，余額寶自然難以做到獨善其身。

余額寶極大地刺激了我國基金業(yè)，出現(xiàn)了大量“第三方支付+基金”合作的金融產品。在利率市場化背景下，這類金融產品的規(guī)模預計在未來1~2年內還會持續(xù)增長（特別考慮到銀行間市場資金持續(xù)緊張的局面），如果達到萬億規(guī)模，將對我國金融體系產生不可忽視的影響

余額寶的誕生，是我國金融市場發(fā)展的必然產物，盡管面對了很多質疑和考驗，仍是一個偉大的創(chuàng)新和突破。余額寶為貨幣基金市場帶來的增益，將在未來市場被不斷驗證。